一般情況下，初創(chuàng)公司融資時(shí)，個(gè)人天使投資者的出資規(guī)模通常介于100萬美元到1000萬美元之間。公司應(yīng)讓出10%到20%的股份較為合適。當(dāng)前業(yè)績、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、融資金額和項(xiàng)目首捧情況等都會(huì)影響公司與投資人的談判話語權(quán)。創(chuàng)業(yè)者切勿為了眼前的利益而出讓過多股份，以免對(duì)公司的運(yùn)營管理產(chǎn)生不利影響。
一旦股份配置確定，比如你占股70%，天使投資占30%，公司首年盈利100萬元。盈利分配并非直接按照持股比例，而是根據(jù)投資協(xié)議中的條款來決定。通常，投資回報(bào)的回收方式可能包括分紅、轉(zhuǎn)讓股權(quán)或等待上市后的溢價(jià)。
第一，投資人占多少股份，需要考慮未來股權(quán)規(guī)劃，明確紅線。創(chuàng)業(yè)公司一般會(huì)經(jīng)歷從天使到IPO的五個(gè)階段，每一步都會(huì)稀釋股權(quán)，加上，員工股權(quán)激勵(lì)等因素，至少50%以上股權(quán)會(huì)被稀釋。也就是這五個(gè)階段只有50%左右的股權(quán)可以稀釋，那么另外50%呢，需要各創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)、合伙人、員工等。
1、創(chuàng)業(yè)初期種子輪一般創(chuàng)始人的股權(quán)比例為100％，如果有多個(gè)合伙人，創(chuàng)始人作為核心大股東的股份不能低于67％，才能絕對(duì)控股公司。到天使輪的時(shí)候，一般同比例稀釋10％-30％，引入天使投資，這個(gè)時(shí)候管理團(tuán)隊(duì)依然占有公司的大部分股份，團(tuán)隊(duì)對(duì)公司有控制權(quán)。
2、法律分析：創(chuàng)業(yè)初期種子輪一般創(chuàng)始人的股權(quán)比例為100％，如果有多個(gè)合伙人，創(chuàng)始人作為核心大股東的股份不能低于67％，才能絕對(duì)控股公司。到天使輪的時(shí)候，一般同比例稀釋10％-30％，引入天使投資，這個(gè)時(shí)候管理團(tuán)隊(duì)依然占有公司的大部分股份，團(tuán)隊(duì)對(duì)公司有控制權(quán)。
3、因此，根據(jù)大量的實(shí)踐案例證明，種子、天使輪的投資占比，一般在10%~15%之間，最好不要超過20%，絕對(duì)不要超過30%，最后一條線是要付出代價(jià)的。第二，根據(jù)項(xiàng)目的估值與投資額，進(jìn)行量化計(jì)算。
4、每輪融資出讓股份比例沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，但建議種子輪不要出讓過多，以保持股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理性。天使輪和PreA輪通常在10%至20%，最多到30%。A輪通常為10%至20%。B輪、C輪通常為10%至15%。D輪及之后的N輪融資通常不超過10%。每輪融資的規(guī)模和出讓股份比例都是為了適應(yīng)項(xiàng)目的不同發(fā)展階段和需求。
5、種子輪： 僅有一個(gè)idea，靠刷臉融資。 天使輪： 已經(jīng)起步但尚未完成產(chǎn)品，模式未被驗(yàn)證。 A輪： 有團(tuán)隊(duì)、有以產(chǎn)品和數(shù)據(jù)支撐的商業(yè)模式，業(yè)內(nèi)擁有領(lǐng)先地位。 B輪： 商業(yè)模式已經(jīng)充分被驗(yàn)證，公司業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張。 C輪： 商業(yè)模式成熟、擁有大量用戶、在行業(yè)內(nèi)有主導(dǎo)或領(lǐng)導(dǎo)地位，為上市作準(zhǔn)備。
6、種子輪過后，新創(chuàng)公司可能會(huì)進(jìn)入“天使輪”，指個(gè)人或非正式風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)具有創(chuàng)新項(xiàng)目或小型初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行的前期投資。天使輪是較為獨(dú)特的一種風(fēng)投融資形式，適合產(chǎn)品原型初步成型、商業(yè)模式初步驗(yàn)證且積累了一些核心用戶的企業(yè)。
1、PB：定義：市值除以凈資產(chǎn)。適用情況：適用于擁有大量固定資產(chǎn)的周期性行業(yè)，例如制造業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)等。不適用情況：對(duì)于軟件、電商等輕資產(chǎn)、高成長性的行業(yè)，PB估值方法不適用，因?yàn)檫@些行業(yè)的價(jià)值更多體現(xiàn)在未來的增長潛力和創(chuàng)新能力上，而非當(dāng)前的凈資產(chǎn)。PS：定義：市值除以銷售額。
2、PB（市凈率）：這是將公司的市值除以其凈資產(chǎn)的估值方法。它主要適用于那些擁有大量固定資產(chǎn)的周期性行業(yè)，但對(duì)于軟件、電商等行業(yè)的適用性較低。 PS（市銷率）：這一方法是將公司的市值除以其銷售額。它適用于那些利潤為零或負(fù)的、但未來潛在價(jià)值較高的行業(yè)，如電商和軟件行業(yè)。
3、市盈率（PE）和市凈率（PB）是評(píng)估公司估值的常用指標(biāo)。PE反映過去和當(dāng)下市場對(duì)公司價(jià)值的定價(jià)，而PB則體現(xiàn)公司的資產(chǎn)價(jià)值。低PE通常意味著公司被低估，而高PE則可能表示高估。PE百分位分析幫助確定當(dāng)前價(jià)格相對(duì)于歷史的性價(jià)比，通常30%以下被認(rèn)為是低估，70%以上則視為高估。
4、PS市銷率=總市值/銷售收入，P是股價(jià)，S是每股的銷售收入，P/S或者用總市值除以銷售額，這樣算出的值叫PS。
5、ps是市銷率，即市值除以主營業(yè)務(wù)收入；pb是市凈率，即市值 / (歸屬于母公司股東的股東權(quán)益 + 期間凈資產(chǎn)凈變動(dòng))；pe是市盈率，即市值除以凈利潤；PEG是市盈率相對(duì)盈利增長比率，是用公司的市盈率除以公司的盈利增長速度。中國股市是中華人民共和國股市。
6、對(duì)于食品、飲料等行業(yè)，市銷率在0以下通常被認(rèn)為是合理的。 市盈率（PE）：市盈率是股票價(jià)格與公司每股稅后凈利潤的比率。這一指標(biāo)反映了投資者回收投資本金所需的時(shí)間。市盈率高通常意味著投資者對(duì)公司的盈利預(yù)期樂觀，但過高的市盈率也可能預(yù)示著投資風(fēng)險(xiǎn)。
投資階段與目標(biāo)不同 風(fēng)險(xiǎn)投資：通常投資于初創(chuàng)企業(yè)，尤其是擁有高新技術(shù)但管理經(jīng)驗(yàn)相對(duì)缺乏的企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資看重的是企業(yè)的長期增長潛力和高回報(bào)率，盡管這種投資伴隨著較高的風(fēng)險(xiǎn)。天使投資：是風(fēng)險(xiǎn)投資的先鋒，投資于創(chuàng)業(yè)設(shè)想仍處于萌芽階段的企業(yè)。
投資回報(bào)模式不同：天使投資主要是賺取公司價(jià)值增長的錢，賺取價(jià)值增長的投資行為就是所謂的“價(jià)值投資”。創(chuàng)業(yè)者帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)和員工打造自己的產(chǎn)品和服務(wù)，為用戶創(chuàng)造價(jià)值。伴隨著行業(yè)的發(fā)展、市場的成長、用戶需求的增加等，公司不斷成長、發(fā)展，價(jià)值不斷增長。
法律分析：風(fēng)險(xiǎn)投資和天使投資的區(qū)別不大，因?yàn)樘焓雇顿Y屬于風(fēng)險(xiǎn)投資。所謂的區(qū)別就在于投資額度的大小之分，通常天使投資是小額投資，風(fēng)險(xiǎn)投資是大額的投資。這個(gè)區(qū)別實(shí)際已經(jīng)非常模糊了，因?yàn)橛泻枚嗵焓雇顿Y人也投資大額的項(xiàng)目。
天使投資與風(fēng)險(xiǎn)投資的融資方式不同 天使投資是屬于直接融資的范疇，即投資者的資金是直接投入被投公司的。而風(fēng)險(xiǎn)投資則是介于間接融資與直接融資之間的種融資方式，即風(fēng)險(xiǎn)投資是從其他人那里融資過來，然后進(jìn)行投資。簡單的說，風(fēng)險(xiǎn)投資是進(jìn)行代理投資。
第一點(diǎn)區(qū)別是資金數(shù)額不一樣 因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資的資金大部分都是來自于機(jī)構(gòu)投資者，所以其管理的資金數(shù)額較大。和天使投資相比，其每筆的投資額度也是比較高的。相對(duì)天使投資來說，風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)模是比較大的，其投資的對(duì)象主要是相對(duì)于成熟的企業(yè)。
1、首先，股權(quán)分配是基于合伙人的分工和能力。馬化騰承認(rèn)，最初考慮過平均分配股份，但最終決定根據(jù)團(tuán)隊(duì)成員的職責(zé)和能力來分配，因?yàn)楫a(chǎn)品、技術(shù)、運(yùn)營是騰訊的三大支柱，相應(yīng)的負(fù)責(zé)人應(yīng)獲得更高的股份。其次，創(chuàng)始人需要出主要的資金，并占據(jù)較大的股份。
2、第一，根據(jù)合伙人的分工和能力分股權(quán)。馬化騰在接受多家媒體的聯(lián)合采訪時(shí)承認(rèn)，他最開始也考慮過和張志東、曾李青三個(gè)人均分股份的方法，但最后還是采取了創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)根據(jù)分工和能力分配不同的股份，產(chǎn)品、技術(shù)、運(yùn)營是騰訊的三個(gè)支柱，所以負(fù)責(zé)相應(yīng)模塊的合伙人拿到的股份就高。
3、**創(chuàng)始人股權(quán)比例**：創(chuàng)始人應(yīng)持有公司30%以上的股權(quán)，確保對(duì)公司有實(shí)質(zhì)的控制權(quán)。這不僅符合A股上市規(guī)則，有利于明確公司實(shí)際控制人，也避免了兩位創(chuàng)始人股權(quán)比例過于接近，導(dǎo)致決策爭議。在海外，實(shí)際控制人持股比例可能更低，但通過設(shè)計(jì)不同類別股票的投票權(quán)，仍然能有效控制公司。
喜來順財(cái)經(jīng)
