喜來(lái)順財(cái)經(jīng)報(bào)道，巴克萊銀行表示，美國(guó)利率可能保持高位的因素之一是美國(guó)（通脹）政策。在12月的會(huì)議上，一些FOMC參與者顯然開(kāi)始在他們的通脹預(yù)測(cè)中反映對(duì)關(guān)稅的預(yù)期。此外，即使在那些沒(méi)有調(diào)整官方預(yù)測(cè)的人當(dāng)中，許多人現(xiàn)在也認(rèn)為，通脹風(fēng)險(xiǎn)的平衡傾向于上行。盡管鮑威爾沒(méi)有明確回答美聯(lián)儲(chǔ)在多大程度上傾向于通過(guò)關(guān)稅相關(guān)的價(jià)格水平上漲來(lái)看待，但我們認(rèn)為，在關(guān)稅預(yù)計(jì)將導(dǎo)致通脹在2025年下半年加劇的情況下，特別是在近年來(lái)通脹率上升的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息將是一個(gè)挑戰(zhàn)。我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在明年6月后暫停降息，并在關(guān)稅導(dǎo)致的通脹壓力消散后，在2026年年中左右恢復(fù)降息。在我們的基準(zhǔn)中，我們預(yù)計(jì)2026年將有兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息，終端利率為3.25-3.50%。