來(lái)源：鏈上觀
如何評(píng)價(jià) @MetisL2的去中心化Sequencer挖礦機(jī)制上線？如果說(shuō)以太坊生態(tài)上已經(jīng)步入了卷Restaking積分+鎖ETH流動(dòng)性大戰(zhàn)的DeFi“老年期”的話，Metis用去中心化Sequencer運(yùn)行和 @ENKIProtocol LST平臺(tái)的質(zhì)押挖礦形成聯(lián)動(dòng)，有機(jī)會(huì)在layer2上復(fù)現(xiàn)一次DeFi“萌芽期”的生長(zhǎng)過(guò)程? 接下來(lái)，說(shuō)下我的看法：
1）當(dāng)以太坊上Restaking平臺(tái)一個(gè)接一個(gè)出現(xiàn)的時(shí)候，ETH原生資產(chǎn)就會(huì)成為平臺(tái)間爭(zhēng)搶的香餑餑。因此大量平臺(tái)用Wrapped版本ETH換取用戶的ETH資產(chǎn)，雖然封裝版的資產(chǎn)也可以在DeFi系統(tǒng)內(nèi)流通運(yùn)轉(zhuǎn)，然而用戶卻無(wú)法Redeem贖回自己的原生ETH資產(chǎn)。
道理也簡(jiǎn)單，試想若一個(gè)Restaking平臺(tái)上存放的都是一些其他平臺(tái)的LRT憑證，而沒(méi)有ETH原生資產(chǎn)，這個(gè)LST平臺(tái)就如無(wú)根之木一樣。所以，當(dāng)然得想盡辦法，用“一魚多吃”想辦法讓用戶把原生ETH資產(chǎn)“交出來(lái)”。
當(dāng)然，用戶在Restaking Fomo期并不在乎這個(gè)問(wèn)題，存入ETH可以換封裝版ETH（可以流通），還可以獲得Eigenlayer平臺(tái)積分，LST質(zhì)押平臺(tái)積分，這些都是可以獲得未來(lái)空投的憑證，何樂(lè)而不為。
如果這些Restaking平臺(tái)之間的資產(chǎn)疊加組合，且任何一環(huán)都不出安全問(wèn)題，并沒(méi)有太大問(wèn)題。用戶一算賬，交出了原生ETH，但換來(lái)了可流通的封裝ETH和未來(lái)多平臺(tái)的積分空投機(jī)會(huì)，似乎Make sense。但這一切需要，圍繞 @eigenlayer 的Restaking組合經(jīng)濟(jì)體不會(huì)出現(xiàn)潰壩的前提，若等安全問(wèn)題冒出用戶想贖回原生資產(chǎn)出逃的時(shí)候，就會(huì)發(fā)現(xiàn)為時(shí)已晚了。
這么說(shuō)并沒(méi)有Fud 以太坊Restaking DeFi生態(tài)的意思，事實(shí)上，越來(lái)越多的Staking+Restaking平臺(tái)出現(xiàn)，搶奪ETH原生資產(chǎn)的戰(zhàn)役就不得不打響，都在搶ETH原生資產(chǎn)，市場(chǎng)上可流通的ETH越來(lái)越少，DeFi金融樂(lè)高大廈的“杠桿”會(huì)被越疊越高，激進(jìn)點(diǎn)講，也算是一種DeFi新Summer。
但，換個(gè)角度看，這也是一個(gè)生態(tài)“垂垂老矣”的典型特征。市場(chǎng)上不帶杠桿的原生資產(chǎn)就那么多，而要組合一個(gè)杠桿帝國(guó)大廈出來(lái)。誰(shuí)能搶來(lái)原生資產(chǎn)，誰(shuí)才有蓋大廈的資格，結(jié)果是，大家都在做高杠桿的事情，一個(gè)Eigenlayer盤活了以太坊DeFi生態(tài)，但這背后的風(fēng)險(xiǎn)很難細(xì)想。
2） Metis作為以太坊layer2生態(tài)的一份子，過(guò)去幾年做了一些不走尋常路的舉措：
1、替代$ETH為layer2平臺(tái)的Gas Token，發(fā)鏈之初就以Metis為Utiliy實(shí)用Token，讓$METIS 作為原生Token而筑底；
2、作為OP-Rollup，一開(kāi)始就選擇了鏈下去中心化Storage DA+關(guān)鍵可供驗(yàn)證數(shù)據(jù)提交到以太坊的組合DA范式，可以大幅降低Gas，還能隨著以太坊Blob拓展空間的增強(qiáng)靈活調(diào)整DA，以提供更貼合市場(chǎng)趨勢(shì)的DA方式，這為其Hybrid Rollup的實(shí)現(xiàn)也提供了基礎(chǔ)靈活性；
3、推出去中心化Sequencer系統(tǒng)，用原生Token激勵(lì)去中心化Sequencer節(jié)點(diǎn)進(jìn)行挖礦，正式上線后可以有20%的APY收益。需要錢掉，這是原生底層收益，好比用戶在Lido質(zhì)押ETH，可以獲得20%收益一樣，Utility Token的價(jià)值在這個(gè)環(huán)節(jié)會(huì)被放到最大。理論上，這個(gè)原生挖礦收益持續(xù)性越強(qiáng)，對(duì)后續(xù)DeFi生態(tài)的組合性發(fā)展幫助越大。試想，Lido目前4%的收益都還在持續(xù)衍生，何況起步就20%的早期Metis DeFi生態(tài)；
4、有了原生Token的最底層去中心化Sequencer挖礦激勵(lì)，像 @ENKIProtocol @Artemisfinance 這樣的LST平臺(tái)就會(huì)有很多涌現(xiàn)，畢竟這個(gè)挖礦收益對(duì)一些不愿意冒險(xiǎn)在主網(wǎng)玩Restaking積分內(nèi)卷的資金來(lái)說(shuō)，吸引力還是蠻大的；
5、當(dāng)大量LST平臺(tái)涌現(xiàn)后，LRT平臺(tái)也會(huì)跟著接踵而至，因?yàn)橘|(zhì)押METIS產(chǎn)生eMetis，eMetis除了可以挖LST平臺(tái)的積分之外，還能再質(zhì)押給其他LRT平臺(tái)去進(jìn)一步賺取收益。與此同時(shí)，一些其他DEX、Derivatives、CDP等DeFi平臺(tái)也都會(huì)參與到這個(gè)不斷溢出的流動(dòng)性接力當(dāng)中，慢慢的，以太坊DeFi走過(guò)的DeFi Farming老路，理論上Metis完全可以復(fù)現(xiàn)一遍；
總之，當(dāng)遍地layer2開(kāi)花處于發(fā)展困局的時(shí)候，Metis原本摒棄ETH為Gas Token的叛逆之舉反倒為其建立了發(fā)展DeFi生態(tài)的基礎(chǔ)，而其選擇實(shí)現(xiàn)底層去中心化Sequencer系統(tǒng)，又為此DeFi經(jīng)濟(jì)體運(yùn)轉(zhuǎn)打下了地基。
當(dāng)下，不少以太坊layer2 DeFi發(fā)展比較拉胯的根本，核心原因是二層根本沒(méi)有原生資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)價(jià)值增長(zhǎng)，純靠二層封裝ETH代幣以及治理Token很難構(gòu)建出來(lái)一個(gè)健康可持續(xù)增長(zhǎng)的生態(tài)。
顯然，Metis在layer2中的市值和那些含金湯匙出生的百億估值layer2相比，Metis還是個(gè)小Baby。不過(guò)，若大家認(rèn)同這種基于原生 Utility Token驅(qū)動(dòng)去中心化經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)的范式，至少相比其他layer2，Metis在未來(lái)DeFi生態(tài)增長(zhǎng)可能性這塊，明顯是最徹底，也最有可能成長(zhǎng)起來(lái)的。
（So，這才是Vitalik媽媽力推Metis的真正原因么？為以太坊孕育新layer2新生機(jī)。
喜來(lái)順財(cái)經(jīng)
