加密“黑色星期四”：哪些原因導致后市怎么走？

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鄧通，喜來順財經(jīng)

凌晨3點，美聯(lián)儲公布利率決議，降息25個基點，隨后美聯(lián)儲主席鮑威爾于凌晨 3:30 召開貨幣政策新聞發(fā)布會。

雖然此前的三次FOMC會議之后，山寨幣都出現(xiàn)反彈行情。但本次美聯(lián)儲正式宣布降息25個基點之后，市場迎來“黑色星期四”，比特幣跌破10萬美元，山寨幣大跌20%比比皆是。

是什么導致了“黑色星期四”？未來的美聯(lián)儲政策走勢如何？業(yè)內人士怎么看當前的市場行情？

一、高點后的避險模式

據(jù)Coingecko數(shù)據(jù)顯示，BTC價格在12月17日達到108135美元的歷史高點。

隨后，在12月18日，比特幣價格一度抹去5%左右的漲幅，至103,765美元。比特幣的下跌引發(fā)了加密投資者的恐慌性拋售，加密貨幣全面下跌。

衍生品市場的大規(guī)模清算伴隨著加密市場的低迷。7809萬美元的BTC被清算，5565萬美元的ETH被清算，加密市場可謂血流成河。

加密貨幣清算總額。來源：CoinGlass

多頭平倉的主導地位表明，加密市場在看漲方面杠桿過高，主要是由于在今天美聯(lián)儲降息決定之前的獲利回吐和開啟避險模式。

在本次FOMC會議之前，賣家已經(jīng)占據(jù)市場主導地位，而賣方壓力反映了事件發(fā)生前典型的避險情緒，BTC降溫。

另外，加密市場的持續(xù)調整也反映了美國股市的疲軟。12月17日，標準普爾500指數(shù)下跌0.4%，收于6050.61點，納斯達克綜合指數(shù)下跌64點。道瓊斯指數(shù)連續(xù)第九個交易日下跌，為1978年以來最長的連跌期，12月17日收盤時下跌0.61%，收于43,339點。

美國股市24小時表現(xiàn) 資料來源：Financial Visualizations

在FOMC會議之前，市場參與者已經(jīng)將注意力放在了美聯(lián)儲的降息決定上。美聯(lián)儲2024年的最后一次利率決議是一個復雜且高度波動的事件。

二、降息25個基點，但鮑威爾發(fā)表鷹派言論

今晨，美聯(lián)儲2024年年度利率決議收官，該行決定將基準利率下調25個基點至4.25%-4.50%區(qū)間，為連續(xù)第三次降息，符合預期。今年八次決議中，美聯(lián)儲累計降息100個基點，分別為一次50個基點的降息、兩次25個基點的降息，另外五次維持利率不變。

據(jù)美聯(lián)儲12月點陣圖中值顯示，美聯(lián)儲預期2025年將降息兩次，每次25個基點，9月份預期為降息四次，每次25個基點；美聯(lián)儲預期2026年將降息兩次，每次25個基點，與9月份預期一致。 2025年底聯(lián)邦基金利率預期中值為3.9%。此前9月份預期為3.4%。

鮑威爾宣布2025 年美聯(lián)儲只會再降息兩次的消息對于市場而言無疑是鷹派言論，除此之外，美聯(lián)儲委員會還將 2025 年通脹預期從 2.1% 上調至 2.5%。?

有分析認為這是因為特朗普的上任會帶來一些政策調整，例如對多國增收關稅，驅逐百萬無證工人，擴大財政赤字等。鮑威爾在新聞發(fā)布會上強調，美聯(lián)儲政策重新調整是一個信號，表明央行準備根據(jù)美國經(jīng)濟的需要調整政策。?

鮑威爾還表示，地緣政治動蕩仍是一個風險。對未來3年經(jīng)濟的預測存在很大的不確定性。

對此，道明證券美國利率策略主管Gennadiy Goldberg表示：美聯(lián)儲已經(jīng)發(fā)出了一個信號，即他們不會像過去那樣鴿派，他們傾向于明年更少的降息，我認為這是一個信號，市場將繼續(xù)在不到兩次降息的情況下進行定價，如果數(shù)據(jù)足夠強勁，可能會朝著零降息的方向發(fā)展。如果美聯(lián)儲沒有看到通脹下降到足夠的程度，他們就不愿意繼續(xù)降息。

“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos指出：美聯(lián)儲政策聲明中增加了“幅度和時間”這一措辭，暗示將放緩降息步伐，以修改潛在的調整。

Swan Bitcoin 董事總經(jīng)理John Haar表示：最終降低利率并暗示明年降息次數(shù)減少的舉措表明未來的利率將相對偏鷹。

受美聯(lián)儲鷹派言論影響，美國利率期貨定價美聯(lián)儲2025年將降息約49個基點，與美聯(lián)儲點陣圖預測的50個基點接近，利率決議公布前市場定價降息幅度為75個基點。

不僅是降息預期，在特朗普是否會建立比特幣儲備的問題上，鮑威爾也明確指出：美聯(lián)儲無意持有比特幣。鮑威爾在FOMC會議后的新聞發(fā)布會上說：“我們不被允許持有比特幣。” 就持有比特幣的法律問題而言，鮑威爾表示，“這是國會要考慮的事情，但我們無意尋求改變法律。”

三、業(yè)內人士如何看當前的加密市場行情？

關于比特幣價格的短期預測，加密貨幣分析師 Skew 表示，BTC 的下跌“雙向”清除了“頭寸”，因為多頭被止損并且“空頭獲利了結”。

Placeholder 合伙人 Chris Burniske 于 X 發(fā)文表示：“如果你對自己沒能在美聯(lián)儲 FOMC 會議后的市場回調前賣出感到懊惱，請明白，實際上你在預測市場反應方面并沒有太大的優(yōu)勢。把這次經(jīng)歷當作一個放慢腳步的機會。不要過度交易。長期來看，只要耐心，你會沒事的。”

Bitwise 歐洲研究主管 Andre Dragosch指出：“我認為美聯(lián)儲目前最大的麻煩是，盡管美聯(lián)儲降息，但金融環(huán)境仍然收緊。自 9 月以來，長期債券收益率和抵押貸款利率一直在上升，美元升值，這也意味著金融環(huán)境收緊。美元持續(xù)升值也給比特幣帶來宏觀風險，因為美元升值也與全球貨幣供應量收縮有關，這往往不利于比特幣和其他加密資產。事實上，美聯(lián)儲凈流動性持續(xù)減少。在我看來，流動性收緊和美元走強也是 BTC 面臨的最大風險……另一方面，BTC 的鏈上因素繼續(xù)非常有利，尤其是交易所余額的持續(xù)下降，這支持了 BTC 供應缺口繼續(xù)加劇的假設。”

據(jù)Coinglass數(shù)據(jù)顯示，過去24小時，全網(wǎng)爆倉金額達到1.20億美元，其中多單爆倉金額約為1.09億美元，空單爆倉金額約為1108.41萬美元。

截至發(fā)稿，BTC價格跌破10萬美元，為99422.12美元，24小時跌幅5.8%。