作者：Daniel Ramirez-Escudero，CoinTelegraph；編譯：鄧通，喜來順財經(jīng)
隨著人們越來越多地猜測，即將上任的總統(tǒng)唐納德·特朗普可能會在第一天簽署一項宣布比特幣儲備的行政命令，或者在他的任期內(nèi)通過立法建立儲備，許多人想知道此舉是否會導(dǎo)致加密貨幣超級周期。
自從懷俄明州參議員辛西婭·魯米斯（Cynthia Lummis）今年早些時候提出比特幣儲備法案以來，德克薩斯州和賓夕法尼亞州等州也提出了類似的提案。據(jù)報道，俄羅斯、泰國和德國正在考慮自己的提議，這進一步加大了壓力。
如果各國政府競相保護自己的比特幣庫存，我們是否會告別加密貨幣價格的四年繁榮-蕭條周期？
加密貨幣貸款機構(gòu) Nexo 的分析師 Iliya Kalchev 認為，“比特幣儲備法案可能是比特幣的一個里程碑時刻，標志著其“被認可為合法的全球金融工具”。
“每個比特幣周期都有一個敘事，試圖推動‘這輪不一樣’這一想法。條件從未如此理想。加密貨幣領(lǐng)域從來沒有一位支持加密貨幣的美國總統(tǒng)控制著參議院和國會。”
Lummis 提出的《2024 年比特幣法案》將使美國政府能夠?qū)⒈忍貛抛鳛閮滟Y產(chǎn)納入其國庫，在五年內(nèi)每年購買 20 萬個比特幣，積累 100 萬個比特幣，并持有至少 20 年。
Strike 創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官杰克·馬勒斯 (Jack Mallers) 認為，特朗普“有可能第一天就發(fā)布行政命令購買比特幣”，盡管他警告說，這并不等同于購買 100 萬個比特幣。
支持比特幣的美國政策法案的非營利組織 Satoshi Act Fund 的聯(lián)合創(chuàng)始人丹尼斯·波特 (Dennis Porter) 也認為，特朗普正在探索通過行政命令啟用比特幣戰(zhàn)略儲備。
丹尼斯·波特宣布特朗普正在研究一項戰(zhàn)略比特幣儲備的行政命令。資料來源：丹尼斯·波特
到目前為止，特朗普的團隊尚未直接證實有關(guān)行政命令的說法，但特朗普在 CNBC 上被問及美國是否會建立類似于石油儲備的 BTC 儲備（這可能意味著立法）。
然而，行政命令缺乏穩(wěn)定性，因為隨后的總統(tǒng)經(jīng)常推翻此類命令。確保比特幣戰(zhàn)略儲備的長期未來的唯一方法是通過獲得多數(shù)支持的立法。
由于共和黨在國會占據(jù)主導(dǎo)地位并在參議院占據(jù)微弱多數(shù)，特朗普團隊中的比特幣擁護者有堅實的基礎(chǔ)來推動Lummis的法案。然而，只有少數(shù)共和黨叛逃者可能會因?qū)⒄敻唤唤o比特幣支持者而受到漸進式憤怒的影響，從而使該法案脫軌。
2024 年選舉后美國參議院和國會結(jié)果。來源：美聯(lián)社
本月早些時候，經(jīng)濟學(xué)家兼宏觀數(shù)字資產(chǎn)咨詢公司 Asgard Markets 創(chuàng)始人 Alex Krüger 表示，選舉結(jié)果讓他相信“比特幣極有可能處于超級周期”。
他認為，比特幣的獨特處境可以與黃金相比較，當(dāng)時美國前總統(tǒng)理查德·尼克松讓美國脫離金本位制，結(jié)束了布雷頓森林體系，黃金價格從 1971 年的每盎司 35 美元飆升至 1981 年的 850 美元。
Krüger?并不排除比特幣像過去的周期一樣經(jīng)歷熊市的可能性。然而，他敦促加密貨幣投資者“停止將本周期與之前的周期進行比較”，因為這次可能會有所不同。
特朗普迄今為止的行動無疑表明了一個對未來有利的政府。在Gary Gensler辭職后，他提名支持加密貨幣和支持放松監(jiān)管的保羅·阿特金斯 (Paul Atkins) 擔(dān)任證券交易委員會主席。
他還提名支持加密貨幣的斯科特·貝森特 (Scott Bessent) 擔(dān)任財政部長，并指定 PayPal 前首席運營官大衛(wèi)·薩克斯 (David Sacks) 擔(dān)任人工智能和加密貨幣沙皇，負責(zé)為加密貨幣行業(yè)制定明確的法律框架。
然而，“這個周期與眾不同”的概念在過去的每一次比特幣牛市中都出現(xiàn)過，每次都得到圍繞主流和機構(gòu)采用的敘述的支持。
在2013-2014年的牛市期間，超級周期理論得到了比特幣作為法定貨幣的替代資產(chǎn)將獲得國際關(guān)注的理論的支持。
在 2017-2018 年周期中，價格快速升值被認為是主流金融采用的標志，也是比特幣被主流接受的開始，機構(gòu)興趣將蓬勃發(fā)展。
在2020-2021年周期中，當(dāng)MicroStrategy、Square和Tesla等科技公司進入比特幣市場時，他們相信許多科技相關(guān)公司也會效仿。
比特幣的價格表現(xiàn)在之前的周期中出現(xiàn)了高峰和低點。資料來源：Caleb & Brown
然而，在每個周期中，超級周期的敘事都沒有實現(xiàn)，最終導(dǎo)致價格暴跌，并在進入長期熊市時消滅了支持者。
三箭資本聯(lián)合創(chuàng)始人Su Zhu是2021年以來超級周期論最著名的支持者，他認為加密市場將繼續(xù)處于牛市，而不會出現(xiàn)持續(xù)的熊市，比特幣最終將達到500萬美元的峰值。
三箭當(dāng)然借了錢，就好像超級周期理論是真實的一樣，當(dāng)它最終被清算時，消息傳出后，加密貨幣市值下跌了近 50%，崩潰導(dǎo)致包括 Voyager Digital、Genesis Trading 和 BlockFi 在內(nèi)的貸方破產(chǎn)和財務(wù)困難。
因此，超級周期是一個危險的理論，讓你把一生的積蓄都押在上面。
對于風(fēng)險投資公司 Placeholder 合伙人、ARK Invest 前區(qū)塊鏈產(chǎn)品負責(zé)人 Chris Brunsike 來說，比特幣超級周期只是一個神話。
“超級周期無疑是一種集體錯覺。”
然而，考慮到美國總統(tǒng)的支持，美國大選結(jié)果壓倒性地為比特幣提供了前所未有的、極其看漲的條件，而美國總統(tǒng)似乎正在兌現(xiàn)其支持加密貨幣的承諾，其中包括永遠不會出售美國比特幣庫存中的比特幣。
如果《比特幣儲備法案》獲得通過，可能會引發(fā)一場全球囤幣競賽，其他國家也會效仿，以免落后。
律師 George S. Georgiades 于 2016 年從為華爾街公司提供融資咨詢轉(zhuǎn)向與加密貨幣行業(yè)合作，他告訴 Cointelegraph，頒布比特幣儲備法案“可能標志著全球比特幣采用的轉(zhuǎn)折點”，并可能“引發(fā)其他事件”各國和私人機構(gòu)紛紛效仿，推動更廣泛的采用并增強市場流動性。”
加密投資分析平臺 Blockcircle 首席執(zhí)行官 Basel Ismail 對此表示同意，并表示批準將是“加密貨幣歷史上最樂觀的事件之一”，因為“它將引發(fā)一場爭奪盡可能多比特幣的競賽”。
“其他國家不會有發(fā)言權(quán)，他們將被迫采取行動。要么轉(zhuǎn)向并競爭，要么死亡。”
他相信“大多數(shù)二十國集團國家都會效仿并建立自己的儲備庫。”
2024年G20地圖。紅色：G20，紫色：歐盟代表國家，綠色：非洲聯(lián)盟代表國家。黃色：永久受邀的國家。資料來源：維基百科
資深加密投資者和比特幣教育家 Chris Dunn 指出，各國之間這種基于 FOMO 的競爭性購買熱潮可能會徹底改變當(dāng)前的加密市場周期。
“如果美國或其他主要經(jīng)濟強國開始積累比特幣，比特幣可能會引發(fā) FOMO，這可能會造成市場周期和供需動態(tài)，這與我們迄今為止所看到的任何情況都不同。”
OKX 交易所總裁指出，其他國家可能已經(jīng)為這樣的競賽做好了準備。
“博弈論很可能已經(jīng)悄然發(fā)揮作用。”
然而，Ismail?表示，大部分比特幣購買將通過場外經(jīng)紀人完成，并以大宗交易的形式結(jié)算，因此“它可能不會對比特幣的價格產(chǎn)生立竿見影的直接影響”，但會創(chuàng)造長期的影響。持久的需求力量最終將推動比特幣的價格上漲。
如果各國成為市場買家，比特幣市場可能會發(fā)生根本性變化。來自全球金融中心的新一波新投資者將涌入加密貨幣市場，改變市場動態(tài)、心理和對某些事件的反應(yīng)。
Nexo 分析師 Kalchev 表示，雖然假設(shè)這項立法可能會破壞比特幣眾所周知的四年減半周期仍屬推測，但一些動態(tài)可能會發(fā)生變化。
比特幣是一個獨特的市場，迄今為止由散戶買賣推動，價格對市場心理高度敏感。新型投資者的出現(xiàn)可能會改變市場動態(tài)，改變歷史周期。
Ismail?認為，“股票市場投資者的行為將與反應(yīng)過度的散戶投資者不同”。機構(gòu)投資者擁有雄厚的資金和先進的風(fēng)險管理策略，這使他們能夠以不同于散戶投資者的方式對待比特幣。
“隨著時間的推移，華爾街的參與可能有助于建立一個更加穩(wěn)定、反應(yīng)更少的市場環(huán)境。”
穩(wěn)定是波動性較小的另一種說法，這在邏輯上意味著熊市將不如過去的周期那么激進。
Georgiades?認為，“價格周期將持續(xù)存在”，但“美國等大型買家的持續(xù)需求可能會減少波動性和我們在過去周期中目睹的波動。”
Ismail?同時指出，比特幣市場的表現(xiàn)已經(jīng)與之前的四年周期不同。當(dāng)前周期中比特幣的價格跌破了上一個周期的歷史高點（ATH），“每個人都認為這是不可能的”，然后比特幣在正式減半之前達到了新的ATH。
“四年周期現(xiàn)在已經(jīng)被多次揭穿和打破。”
比特幣迄今為止只經(jīng)歷了四次減半，還有近三十次減半事件尚未發(fā)生。Kalchev 表示：“很難想象所有這些減半都會遵循相同的可預(yù)測的四年模式，”特別是當(dāng)更廣泛的宏觀經(jīng)濟和政治因素（例如央行政策和監(jiān)管發(fā)展）對比特幣的市場軌跡產(chǎn)生更重大的影響時。
Kalchev認為，比特幣的價格走勢將不再受減半等內(nèi)部機制的影響，而更多地受到外部因素的影響，例如機構(gòu)采用和地緣政治事件。
喜來順財經(jīng)
