特朗普貿(mào)易戰(zhàn)會提前終結(jié)比特幣牛市嗎？

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作者：Marie Poteriaieva，CoinTelegraph；編譯：五銖，喜來順財經(jīng)

2 月 3 日，比特幣跌破 92,000 美元，震驚了加密貨幣市場，引發(fā)了高達 21 億美元的清算。最初，投資者似乎為美國總統(tǒng)唐納德·特朗普宣布關(guān)稅戰(zhàn)帶來的經(jīng)濟困難做好了準(zhǔn)備。然而，人們的擔(dān)憂很快轉(zhuǎn)移到比特幣是否已經(jīng)見頂并即將進入下行趨勢。

更令人擔(dān)憂的是，Bitcoin Archive 指出，過去每一次 BTC 牛市都在打破前一周期的歷史高點后的 330 天內(nèi)達到頂峰。2 月 4 日是第 328 天。

然而，比特幣在下跌后迅速反彈。2 月 3 日宣布暫停對墨西哥和加拿大征收關(guān)稅，以及特朗普總統(tǒng)的加密貨幣沙皇戴維·薩克斯 (David Sacks) 定于 2 月 4 日發(fā)表講話，似乎讓市場放心了。

這引發(fā)了一個問題：市場是否反彈過快。宏觀經(jīng)濟和地緣政治挑戰(zhàn)依然存在，這給比特幣交易者帶來了可能陷入牛市陷阱的風(fēng)險。

比特幣需求依然強勁

正如關(guān)稅戰(zhàn)恐慌所表明的那樣，比特幣需求依然強勁，持續(xù)吸收回調(diào)——即使在歷史高位超過 90,000 美元。

Glassnode 對比特幣牛市下跌的分析表明，對 BTC 的需求可能會上升，可能引發(fā)市場的“第二個上漲階段”。歷史數(shù)據(jù)顯示，在過去三個周期（2011-2015 年、2015-2018 年和 2018-2022 年）中，修正平均約為 25%，隨后在牛市的最后三分之一期間價格表現(xiàn)加速。當(dāng)前的牛市尚未經(jīng)歷這樣的加速。

比特幣牛市修正回撤。資料來源：Glassnode

在供應(yīng)方面，需要關(guān)注的一個關(guān)鍵指標(biāo)是長期/短期持有者閾值。它追蹤從長期投資者到新買家的資本輪換，從而更清楚地了解供應(yīng)動態(tài)。

比特幣周期高峰通常與長期持有者獲利了結(jié)并將其代幣出售給新買家的時間一致。Glassnode 數(shù)據(jù)顯示，目前情況并非如此。盡管自 11 月以來，長期持有者已將超過 100 萬 BTC 轉(zhuǎn)讓給新買家，但他們?nèi)猿钟邢喈?dāng)大的供應(yīng)份額，這表明他們對未來價格上漲充滿信心。

比特幣長短期持有者門檻。資料來源：Glassnode

2025 年比特幣能漲到多高？

Glassnode 的其他數(shù)據(jù)顯示，到目前為止，2022-2025 年周期與 2015-2018 年周期非常相似。然而，完全重復(fù)的可能性不大。2017 年，比特幣的歷史高點使其價格增長了 113 倍，而下一個峰值帶來了 20 倍的回報。隨著比特幣的成熟，每個周期的增長率都在下降，需要越來越多的資本流入來維持新的價格水平。

到目前為止，BTC 已從 2023 年 12 月的周期低點 16,000 美元上漲了 6 倍，表明預(yù)期乘數(shù)在 10 倍到 13 倍之間。這意味著峰值在 160,000 美元到 210,000 美元之間——這一目標(biāo)范圍與許多分析師的預(yù)測一致。 VanEck 數(shù)字資產(chǎn)研究主管 Matthew Sigel 預(yù)計比特幣價格將達到 18 萬美元，而 Bitwise Asset Management 和 Bernstein 預(yù)計比特幣價格將達到 20 萬美元。CNBC 撰稿人、Fundstrat 管理合伙人 Tom Lee 預(yù)測比特幣價格將達到 25 萬美元。

自周期低點以來的比特幣價格表現(xiàn)。資料來源：Glassnode

比特幣何時見頂？

技術(shù)分析師 CryptoCon 認(rèn)為，比特幣的相對強弱指數(shù)在確定周期階段方面相當(dāng)精確。RSI 是一種動量振蕩器，用于測量價格變動的速度和幅度，有助于識別資產(chǎn)的超買和超賣情況。

通過分析 RSI 接近 99% 閾值的情況，CryptoCon 確定了關(guān)鍵的周期階段。他們的數(shù)據(jù)顯示，比特幣去年 11 月進入了第四個周期階段，這表明市場可能在 2025 年 9 月至 10 月左右見頂。

RSI 布林帶 % 階段。資料來源：CryptoCon_ /X

另一個具有歷史準(zhǔn)確性的識別市場頂部的指標(biāo)是 Pi 周期頂部。該指標(biāo)跟蹤 111 天移動平均線 (111DMA) 和 350 天移動平均線的倍數(shù) (350DMA x 2)。在之前的周期中，當(dāng) 111DMA 超過 350DMA x 2 時，比特幣的價格就會達到峰值。

根據(jù)比特幣 Pi 周期頂部預(yù)測，該預(yù)測推斷這些移動平均線以估計下一個峰值，預(yù)計比特幣將在 9 月 26 日左右達到峰值。