2月3日，加密市場經歷了一場瀑布式下跌，比特幣一度插針至9.1 萬美元，以太坊插針至2100 美元以下，至11月份以來的最低水平，其他山寨幣跌幅則更為慘烈，平均跌幅超過15%。就在投資者情緒恐慌之際，北美交易時段資金回流，市場走出了V字反彈態勢，今日凌晨比特幣更是一度觸及10.25萬美元，完全收復昨日跌幅。

春節假期前后，比特幣已經多次出現短時急跌的情況。但值得注意的是，盡管跌幅較大，但比特幣每次都能迅速得到修復，展現出驚人的市場韌性。

DeepSeek令市場遭受重創

農歷春節前夕，國產AI大模型DeepSeek下載量超越 ChatGPT 登頂美國 APP Store 榜首，引起全球科技、投資行業和媒體界的關注和報道。由于該模型成本極低，但效果卻能與 OpenAI 等美國公司的AI產品相媲美，給全球市場帶來了極大震撼，使得一直堅信「大力出奇跡」的 AI 產業根基受到動搖。一石激起千層浪，美國科技股隨即遭受重創，英偉達股價更是一度下跌近 17%。

加密市場亦未能獨善其身，比特幣和以太坊也分別下跌了6%和7%，一些山寨幣的損失更是達到兩位數。不過在暴跌過后，市場出現了快速回升，比特幣以太坊等主流貨幣很快收復了跌幅，顯現出強大的市場看漲信心。

特朗普關稅政策引發市場恐慌

春節期間，在特朗普競選美國總統期間就已承諾的關稅大棒也在近日逐漸落地。2月2日，美國總統特朗普簽署命令，對墨西哥和加拿大進口產品征收25%的關稅，并對中國征收10%的關稅，美國與這三個國家的貿易額約為1.6萬億美元，相關國家也都誓言要采取報復行動，關稅戰正式敲響令全球金融市場為之震動。

市場擔憂全面貿易戰將擾亂全球供應鏈，抬升通脹導致美聯儲重新加息，并拖累經濟，加密貨幣瀑布式下跌，比特幣一度插針至9.1 萬美元，以太坊插針至2100 美元以下，不少山寨幣更是創下了有史以來低點。

在全球金融市場大動蕩后，周一特朗普又表示，與加拿大和墨西哥領導人通話后，同意將對這兩個鄰國征收25%關稅的計劃推遲一個月，并繼續進行談判。市場情緒隨之緩解，加密市場走出了V字反彈形態，比特幣一度觸及10.25萬美元，完全收復昨日跌幅。

牛市依然在路上？

這段時間以來，比特幣多次出現急跌，雖每次跌幅都能迅速得到修復，但這些波動也在不斷動搖投資者的信心，令市場情緒日益疲軟，引發了牛市還在否的爭論。綜合來看，本輪牛市仍具延續性，主要基于以下幾點：

1、關貿政策可能只是談判工具。特朗普第一任期內，關稅政策頻繁變動，反復無常，關稅威脅更多是談判籌碼，而非長期戰略。在特朗普宣布對墨西哥和加拿大加征關稅后，科技股跌幅有限就是對此的反應，市場認為特朗普"虛晃一槍"的目的是為了讓墨加政府打擊毒品和非法移民進入美國。果然次日，特朗普在社交媒體上表示，墨西哥同意派遣一萬士兵到邊境控制非法移民和毒品，加拿大也將采取相應措施，此次暫緩關稅政策，再次支持了這種觀點，如今看來川普的如意算盤進行得很順利，與墨西哥和加拿大的談判都已經收獲成效。

2. 特朗普的競選諾言正在兌現。特朗普的加密友好政策正在推進中，并已有部分實現，如任命對加密貨幣友好的官員和發布行政命令等，而市場普遍最關心的比特幣國家戰略儲也有了進一步消息。?

周一，特朗普簽署了一項行政命令，指示財政部和商務部在90天內提交美國新主權財富基金計劃，在未來12個月內成立該基金。盡管簽署時未明確提及比特幣，但該基金可能成為政府購買并持有加密貨幣的工具。率先提議美國建立比特幣戰略儲備，并被特朗普政府任命為美國參議院銀行數字資產小組委員會主席的Cynthia Lummis?在X上發帖說，并使用了比特幣的符號，暗示與比特幣戰略儲備有關。?

3、BTC多個逃頂指標均未出現。歷輪牛市比特幣都顯示出了明顯的逃頂指標，當前被市場主流認可的30項逃頂指標，包括彩虹圖、ahr999等核心指標，目前無一命中。此外歷史上所有的牛市頂部不會是平整的，都是一根針的存在，不會給散戶太多的思考時間。而現在比特幣在10萬美金附近的停留時間長達1個多月，這也是通常是牛市仍在持續的標志。

綜合來看，2025年初的市場波動雖然激烈，但多項跡象表明當前的牛市仍有繼續上行的可能性。投資者應保持謹慎樂觀，關注政策變化和市場指標，以應對可能的波動和機會。

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