揭開“虛假流通量/高FDV”代幣的柏拉圖洞穴陷阱

訪客 1周前 (03-26) 閱讀數 116 #區塊鏈
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文章作者:VannaCharmer?文章編譯:Block unicorn

在代幣市場中, Perception(認知)就是一切。正如柏拉圖的洞穴寓言,許多投資者被困在陰影中——被惡意行為者扭曲的價值假象所誤導。本文將揭露 VC 資助的項目如何系統性操縱代幣價格,具體手段包括: ?

盡可能維持代幣的“虛假流通量”(FALSE Float)。

盡可能壓縮“真實流通量”(REAL Float,便于拉盤)。

利用真實流通量極低的事實來抬高其代幣價格。

從“低流通量/高FDV”模式轉向“虛假流通量/高FDV”模式

不,我不是低流通量/高 FDV 代幣!我是“社區第一”

今年早些時候, Meme 幣的暴漲讓 VC 代幣失寵,后者被稱為“低流通量/高FDV”代幣。隨著 Hyperliquid 等平臺的興起,許多 VC 代幣已淪為不可投資的標的。然而,這些項目并未修正其代幣經濟學的缺陷或專注開發實際產品,反而變本加厲地人為控制流通量,同時對外宣稱完全相反的情況。 ?

壓低流通量對項目方極為有利,因為這讓價格操縱變得輕而易舉。例如:基金會通過幕后交易用鎖倉代幣套現,再于公開市場回購,資金效率極高。同時,極低的真實流通量會使代幣價格極易被操控,導致做空者和杠桿交易者面臨極端風險。 ?

以下是幾個典型案例(非完整列表): ?

1. MANTRA Chain

這是最明目張膽的案例。一個 TVL 僅 400 萬美元的項目,FDV 竟超過 100 億美元?答案很簡單:他們控制了絕大部分 $OM 的流通量。Mantra 團隊將 7.92 億枚 OM(占總量的 90%)存放在單一錢包中,連分散持倉的掩飾都懶得做。 ?

當我質問 @jp_mullin888 時,他辯稱這是“鏡像儲存錢包”,純屬胡扯。

那么如何計算 Mantra 的真實流通量呢?

我們可以通過以下方式計算:

9.8 億(宣稱的流通量) - 7.92 億(團隊控制的部分) = 1.88 億 OM

這個 1.88 億 OM 數字可能也不準確。該團隊仍持有相當一部分 OM,他們還通過女巫攻擊(Sybil)操控空投,進一步縮減真實流通量。他們動用約 1 億 OM 偽造空投,這部分也需扣除。

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最終真實流通量僅剩 8800 萬 OM(假設團隊未控制更多,但這假設很可能錯誤)。按此計算,這使得 Mantra 的真實流通市值僅 5.26 億美元,與 CoinMarketCap 顯示的 63 億美元天差地別。??

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極低的真實流通量讓團隊能輕松操縱 OM 價格、爆倉空頭。該團隊控制著大部分流通量,可以隨意抬高和壓低價格。散戶做空 OM 如同與 @DWFLabs 對賭土狗幣。我懷疑 Tritaurian Capital(@SOMA_finance(@jp_mullin888 是 SOMA 的聯合創始人,Tritaurian 由 JPM 在 trade io 的老板 Jim Preissler 所有)借給的 150 萬美元的公司)以及中東的一些基金和做市商,可能是當前價格走勢的幕后推手。這進一步收緊了真實流通量,使其計算起來更加困難。

2. Movement Labs

該項目的空投領取提供了兩種選擇:在 ETH 主網上領取空投,或在其未上線的鏈上領取(有小額獎勵) 。然而在領取幾個小時后,團隊突然:?

對 ETH 主網領取者加收 0.015 ETH(約 56 美元)的高額費用(不含 Gas 費),迫使小額測試網用戶放棄。

削減 ETH 主網分配額超 80%,但保留高額費用。

暫停領取。

設置極短的領取截止時間。

結果顯而易見:僅 5870 萬 MOVE 被領取,占計劃空投量(10 億)的 5%。 ?

按 CoinMarketCap 數據,MOVE 自稱流通量為 24.5 億枚。

然而,根據 Move 的餅圖,在空投領取后流通的代幣應該只有?20 億(基礎 + 初始空投領取),因此,可疑的詭計從這里開始,因為??4.5 億 MOVE 已經下落不明。

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2.45 億 MOVE(自稱流通量) - 10 億 MOVE(基金會分配) - 9.41 億 MOVE(未領取部分)= 5.09 億 MOVE?或 2.03 億美元真實流通量

真實流通量僅為宣稱流通量的 20%! 而且,我很難相信這 5.09 億 MOVE 全在散戶手中,但暫且假設這就是真實流通量。 ?

在這段真實流通量極低的時期,Movement Labs做了什么?

付錢給 WLFI(做市商)購買自家代幣

付錢給 REX-Osprey,讓他們為 MOVE 申請 ETF(純屬噱頭)

Rushi(項目方成員)跑去紐交所作秀

與基金和做市商勾結,私下出售鎖倉代幣換取現金,讓他們拉盤

團隊在 Bybit 高點存入 1.5 億 MOVE,隨后可能開始拋售(代幣價格自此一路下跌)

TGE(代幣生成事件)前后,每月向一家中國 KOL 公司支付 70 萬美元,以便他們可以在幣安上幣并在亞洲獲得更多的退出流動性

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用 Rushi 的話來說:“我們只是在玩一場游戲。”

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3. Kaito AI

Kaito 是本文提到的項目中唯一有實際產品的,但他們當前的空投分配方式也存在類似問題。

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如 CBB 所指,Kaito 的空投發放后,僅有少數人領取,這同樣影響了真實流通量。我們來計算一下:??

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根據 Coinmarketcap 的數據,Kaito 的流通量為 2.41 億枚,即 3.14 億美元。我假設這個數字包括:幣安持有者、流動性激勵、基金會分配和初始社區與空投領取。

讓我們拆分開來,看看真正的真實流通量是多少:

真實的流通量 =?2.41 億 KAITO-?6800 萬(未領取部分)+?1 億(基金會持倉)= 7300 萬 KAITO

真實流通市值僅 9490 萬美元,遠低于 CMC 數據。

Kaito 是本文三個項目中唯一值得部分信任的,因為他們至少擁有能盈利的產品,且據我所知,他們的操作沒有 Movement 和 Mantra 那么惡劣。 ?

解決方案與結論

CoinMarketCap 和 CoinGecko 應展示代幣的真實流通量,而非項目方瞎編的數據。

幣安等交易所應采取措施懲罰此類行為。目前的上幣機制已被玩壞——像 Movement 那樣,付錢給 KOL 公司就能在亞洲刷數據、騙上幣。 ?

交易者請遠離這些代幣,因為項目方可隨意操控價格。他們掌控了所有流通量,也就控制了代幣的走勢(非財務建議)。

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