川普加密帝國背后:監(jiān)管、道德與金融風(fēng)險的三重博弈

訪客 3個月前 (04-19) 閱讀數(shù) 799 #區(qū)塊鏈
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原文標(biāo)題:《Trump『s newest grift: Building a cryptocurrency empire while destroying its regulators》

撰文:Molly White

編譯:Daisy,ChainCatcher

在特朗普重新掌權(quán)的背景下,加密貨幣行業(yè)正經(jīng)歷前所未有的監(jiān)管松動。以此為契機,特朗普家族迅速布局相關(guān)產(chǎn)業(yè),打造出一個市值數(shù)十億美元的加密帝國,涵蓋平臺建設(shè)、代幣發(fā)行、基礎(chǔ)設(shè)施掌控乃至市場操控,權(quán)力與資本緊密交織。

這一過程不僅帶來巨額收益,也引發(fā)嚴(yán)重利益沖突與濫權(quán)質(zhì)疑。從平臺控股到政策干預(yù),從迷因幣炒作到潛在的內(nèi)幕交易,特朗普家族正在將國家監(jiān)管體系轉(zhuǎn)化為自身謀利的工具。

本文將梳理家族加密業(yè)務(wù)的運作路徑,揭示其如何在監(jiān)管真空中獲利,并探討這場「加密帝國擴張」背后所引發(fā)的制度風(fēng)險。

金主輸血,規(guī)則松動:加密資本如何快速打通政商通道

特朗普重新掌權(quán)后,迅速獲得來自加密行業(yè)金主的至少 2000 萬美元政治捐款。其中,瑞波(Ripple)和 Andreessen Horowitz 各出資 500 萬美元,Coinbase、Gemini、Kraken、Circle 等巨頭也提供了數(shù)百萬美元支持。

這些金主隨即獲得政策回報:至少八起美國證券交易委員會(SEC)針對加密企業(yè)的執(zhí)法案件被撤銷或暫緩處理。不少企業(yè)還被納入新規(guī)制定程序,借機在缺乏監(jiān)管、合規(guī)要求低、消費者保護薄弱的環(huán)境下,為自身量身定制市場規(guī)則。

政策松動不僅讓捐款企業(yè)大幅獲利,也為特朗普家族的加密擴張掃清了制度障礙,奠定了整套商業(yè)運作的前提條件。

來源:?Follow the Crypto

World Liberty Financial:特朗普加密帝國的核心資產(chǎn)

2024 年 8 月,特朗普與合伙人創(chuàng)立加密公司 World Liberty Financial。項目聯(lián)合創(chuàng)始人扎克·維特科夫之父史蒂文·維特科夫是特朗普的長期盟友,現(xiàn)任中東問題特別代表,近期還被任命為其出訪普京的私人特使,也是促成該項目關(guān)系牽線的關(guān)鍵人物。

盡管平臺從宣傳到定位幾乎圍繞特朗普本人展開,官網(wǎng)還將其兒子列為「DeFi 遠(yuǎn)見者」「Web3 大使」,并承諾 75% 的協(xié)議收益歸其所有,但初期家族仍試圖營造「保持距離」的姿態(tài)。直至特朗普再次上任,他正式控股 60%,成為實際控制人。

來源:World Liberty Financial 網(wǎng)站主頁

盡管尚未推出任何交易平臺,World Liberty 已募集資金高達(dá) 5.5 億美元,按分成比例,特朗普個人預(yù)計可獲利近 4 億美元。公司宣稱將打造「金融民主化」平臺,并發(fā)行穩(wěn)定幣 USD1,這與特朗普過往將穩(wěn)定幣稱為「政府控制金融工具」的立場形成強烈反差。

值得注意的是,項目中有 7500 萬美元來自孫宇晨——一位因涉嫌欺詐而遭 SEC 和司法部調(diào)查的外籍加密企業(yè)家,無法向特朗普直接捐款。隨后,孫被任命為 World Liberty 顧問,而在特朗普上任后,SEC 對其訴訟被擱置。

World Liberty 發(fā)行的 $WLFI 被定義為「治理代幣」,理論上應(yīng)賦予持有人投票權(quán),但平臺團隊在未進行任何表決的情況下,單方面推進包括發(fā)行穩(wěn)定幣等重大事項。該代幣還設(shè)置了多項規(guī)避監(jiān)管的條款,僅限非美國公民或「合格投資者」購買,且當(dāng)前不可交易。部分投資者押注,一旦 SEC 監(jiān)管被進一步削弱,相關(guān)限制將被解除,代幣或可進入二級市場帶來回報。

與此同時,項目也因涉嫌內(nèi)幕交易遭廣泛質(zhì)疑。媒體披露,World Liberty 曾以約 200 萬美元收購 Movement Labs 的代幣,恰逢后者被傳與馬斯克主導(dǎo)的「政府效率部」洽談區(qū)塊鏈合作。雙方雖予以否認(rèn),但市場反應(yīng)激烈。

2025 年 4 月 8 日,一份由副司法部長托德·布蘭奇發(fā)布的備忘錄顯示,司法部根據(jù)特朗普簽署的行政命令,正式解散加密貨幣調(diào)查小組,終止所有相關(guān)執(zhí)法行動。這一舉措幾乎切斷了對特朗普家族加密業(yè)務(wù)的聯(lián)邦調(diào)查路徑。

USD1 的發(fā)布時間也引發(fā)關(guān)注:3 月 25 日,World Liberty 宣布將發(fā)行該穩(wěn)定幣,僅十天后,SEC 表示「特定類型」穩(wěn)定幣不屬于其監(jiān)管范圍,企業(yè)可無需注冊發(fā)行。與此同時,國會正由親特朗普派推動相關(guān)立法,放寬對穩(wěn)定幣的監(jiān)管限制。這背后,是加密行業(yè)在上一個選舉周期投入的逾 1.3 億美元游說資金。

此外,World Liberty 正與幣安(Binance)協(xié)商,將 USD1 上架至其平臺。一旦達(dá)成,該項目將接入全球最大加密交易所的用戶體系,收益潛力巨大。而此時,幣安正與美國財政部就合規(guī)事務(wù)進行談判,試圖解除此前因反洗錢違規(guī)而設(shè)立的監(jiān)管協(xié)議,該協(xié)議源于其支付超 40 億美元罰金后達(dá)成的司法和解。

Truth Social 與 Truth.Fi:社交平臺轉(zhuǎn)向加密投資

特朗普旗下「特朗普媒體與科技集團」(Trump Media & Technology Group, TMTG),即 Truth Social 的母公司,近年來也開始進軍加密領(lǐng)域。公司已在公開市場上市,估值約 20 億美元,特朗普持股約 53%。近期,TMTG 還申請允許由小唐納德·特朗普掌控的信托基金出售所持股份。

2024 年 1 月,TMTG 宣布以「Truth.Fi」為品牌切入金融科技領(lǐng)域,推出所謂「美國優(yōu)先」的投資產(chǎn)品。3 月 24 日,公司宣布與新加坡交易所 Crypto.com 合作。值得注意的是,該平臺此前正接受美國證券交易委員會(SEC)調(diào)查,并于同年 8 月收到「威爾斯通知」,預(yù)示將面臨執(zhí)法行動。然而,僅三天后,Crypto.com 宣布 SEC 已終止調(diào)查。

與此同時,TMTG 表示將動用最多 2.5 億美元現(xiàn)金儲備,投資比特幣等加密資產(chǎn)。通過此舉,公司——實為特朗普本人——有望借自身推動市場上漲的言行,從中直接獲利。包括他提出建立比特幣戰(zhàn)略儲備、推動政府資金購入比特幣等政策,均可能對市場造成實質(zhì)性影響。

區(qū)塊鏈游戲計劃與監(jiān)管松動:從「大富翁」到現(xiàn)實套利

據(jù)《財富》雜志報道,特朗普正籌備推出一款區(qū)塊鏈房地產(chǎn)主題游戲,玩法類似「大富翁」,但建立在加密貨幣體系之上,主打「邊玩邊賺」(Play-to-Earn),吸引玩家通過游戲獲取實際收益。

此類游戲在過往屢遭詬病,問題集中于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡和道德風(fēng)險。富有玩家可「氪金取勝」,而經(jīng)濟條件較差者甚至難以入場,系統(tǒng)高度依賴新玩家流入維持代幣價值,一旦增速放緩即陷崩盤風(fēng)險。

2021 年爆紅的 Axie Infinity 曾引發(fā)「數(shù)字佃農(nóng)」模式:富人租賃游戲資產(chǎn)給低收入國家玩家,承諾其通過游戲獲得高于本地工資的收入。這類玩法最終引發(fā)廣泛倫理爭議,涉及未成年人參與類博彩機制、玩家投入真錢后血本無歸等問題。2022 年 3 月,該游戲還遭朝鮮黑客攻擊,損失約 6.25 億美元,代幣價格至今未恢復(fù)。

近年來,美國監(jiān)管機構(gòu)開始加強對此類項目的審查。SEC 在起訴 Coinbase 和幣安時,指控其上線未注冊證券,包括 Axie Infinity 的 $AXS、The Sandbox 的 $SAND 以及 Decentraland 的 $MANA 等游戲代幣。與此同時,消費者金融保護局(CFPB)也關(guān)注游戲幣變現(xiàn)環(huán)節(jié)中的剝削行為,尤其涉及未成年玩家。

然而,特朗普重新執(zhí)政后,這些監(jiān)管障礙正被快速拆除。他推動放寬對加密企業(yè)的限制,包括取消注冊、合規(guī)、追責(zé)與博彩機制監(jiān)管等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。SEC 近期「加速」撤銷多項針對幣安、Coinbase 及相關(guān)游戲代幣的執(zhí)法行動,并宣布大部分加密資產(chǎn)不再歸其監(jiān)管范圍,同時邀請業(yè)內(nèi)高管參與制定新規(guī)。

特朗普政府還推動徹底關(guān)閉 CFPB,該提議已獲加密企業(yè)高層公開支持。國會方面也在配合行動,眾議院與參議院已通過廢除 CFPB 針對加密游戲設(shè)立的監(jiān)管規(guī)則,該規(guī)則原旨在強化對未成年用戶及非游戲型加密資產(chǎn)投資者的保護。

這項廢除案呈現(xiàn)明顯黨派分裂:民主黨與無黨派議員一致反對,除一位象征性反對的共和黨參議員外,其余共和黨議員全數(shù)支持。目前,該法案正等待特朗普簽署。一旦落筆,不僅將徹底終結(jié)對相關(guān)行為的監(jiān)管屏障,也將為其本人及其所涉加密項目帶來直接利益。

特朗普家族進軍比特幣挖礦,利益輸送疑云再起

2025 年 3 月底,特朗普的兩個兒子——埃里克·特朗普和小唐納德·特朗普宣布投資比特幣挖礦公司 American Bitcoin,埃里克出任首席戰(zhàn)略官。

該公司由挖礦企業(yè) Hut8 協(xié)助設(shè)立,后者將「幾乎全部」挖礦設(shè)備轉(zhuǎn)讓至新公司,引發(fā)行業(yè)質(zhì)疑。VanEck 分析師 Matthew Sigel 評論稱:「我實在無法理解他們?yōu)楹我?6.1 萬臺礦機的代價,僅換回此前 100% 控股子公司剩下的 80% 股份。」不少觀察人士認(rèn)為,這更像是一次「政治換股」——Hut8 向特朗普家族讓出 20% 股權(quán),以換取政策上的便利和潛在回報。

埃里克·特朗普表示,公司計劃未來上市,并將與 World Liberty Financial 展開合作。他還透露,將保留部分挖出的比特幣,押注特朗普再次推動比特幣價格上漲,從中獲取資產(chǎn)增值收益。

大舉推出迷因幣,特朗普家族套現(xiàn)數(shù)億美元

就在特朗普再次就任總統(tǒng)前夕,他推出名為 $TRUMP 的迷因幣,甚至令部分加密圈支持者震驚。有業(yè)內(nèi)人士直言其行為是「赤裸裸的圈錢」,并批評其「荒謬至極,刷新愚蠢新下限」。

不久后,家族又推出 $MELANIA 迷因幣,進一步引發(fā)爭議。《金融時報》估算,截至 3 月初,特朗普團隊已通過這兩款代幣套現(xiàn)至少 3.5 億美元。4 月 15 日,特朗普控制的錢包地址再次疑似套現(xiàn) 460 萬美元。

與此同時,$MELANIA 團隊在 3 月下旬至 4 月初疑似拋售約 450 萬美元代幣。4 月 7 日,鏈上分析平臺 Bubblemaps 披露,項目內(nèi)部人士從標(biāo)注為「社區(qū)分發(fā)」的錢包中轉(zhuǎn)出價值約 3000 萬美元的代幣并大規(guī)模出售。更值得關(guān)注的是,該團隊此前還被指涉及操控與阿根廷總統(tǒng)米萊有關(guān)的 $LIBRA 代幣,以及多個基于 Solana 的迷因幣內(nèi)幕交易。

$TRUMP 代幣初始分配中,特朗普及其關(guān)聯(lián)方掌握高達(dá) 80% 的控制權(quán),設(shè)有三年線性解鎖機制。第一輪解鎖即將啟動,特朗普可出售最多 4000 萬個代幣,按當(dāng)前價格估值約 3.1 億美元。與此同時,大量早期投資者已遭重創(chuàng),幣價從峰值 75 美元跌至不足 5 美元。

盡管這些交易行為涉嫌操縱市場或內(nèi)幕交易,監(jiān)管幾乎缺席。2 月 27 日,SEC 明確表示迷因幣不在其監(jiān)管范圍內(nèi)。按常規(guī),此類潛在刑事行為應(yīng)由司法部介入,但該部門已被指示將資源優(yōu)先用于「移民與政府采購欺詐」等領(lǐng)域,加密市場則被擱置。

換言之,特朗普家族正借助監(jiān)管真空,在迷因幣市場中以低風(fēng)險換取高額回報。

NFT 操作再出招:從自購「冷門作」到販賣「嫌犯卡牌」

除了加密貨幣和迷因幣,特朗普家族也積極涉足 NFT(非同質(zhì)化代幣)市場。早在 2021 年 12 月,梅拉尼婭·特朗普推出首個 NFT 系列,但市場反應(yīng)冷淡。起拍價約為 25 萬美元的作品無人競拍,最終疑似由她本人以約 17 萬美元價格購入。

2023 年 7 月,她推出第二個系列,再度引發(fā)爭議。此次項目使用了 NASA 圖像,涉嫌違反其禁止商業(yè)用途的規(guī)定。該系列同樣銷量慘淡,一周僅售出 55 枚,銷售額不足 5000 美元。

相較之下,特朗普本人在 NFT 項目上的表現(xiàn)更具商業(yè)回報。他于 2022 年 12 月推出首批「數(shù)字交易卡」(Trump Cards),有意淡化「NFT」標(biāo)簽。這組卡牌通過插畫形式塑造出理想化形象——肌肉發(fā)達(dá)、年輕英俊,穿著超人或牛仔服飾,風(fēng)格夸張、脫離現(xiàn)實。

特朗普的「數(shù)字交易卡」之一(來自 OpenSea)

后續(xù)系列更進一步,直接以特朗普的嫌犯登記照為主題,并為購買者設(shè)置「升級獎勵」機制,包括登記照所穿西裝的碎片,甚至在他紐約刑事審判期間與其共進晚餐的機會。

持幣未明、言行聯(lián)動:特朗普家族加密資產(chǎn)持有情況引發(fā)關(guān)注

盡管特朗普家族的加密資產(chǎn)持有情況尚不透明,但公開財務(wù)申報與鏈上記錄提供了部分線索。2024 年 8 月,特朗普申報持有價值在 100 萬至 500 萬美元之間的以太坊(ETH),與其錢包中當(dāng)時約 228 萬美元的余額基本吻合。自當(dāng)年 12 月起,該錢包開始大規(guī)模出售 ETH,目前已拋售大部分持倉。

家族其他成員的持幣情況尚未披露,但顯然具備從政策影響下的市場波動中直接獲利的機會。部分人甚至主動「影響市場」。例如,埃里克·特朗普今年 2 月發(fā)文稱:「現(xiàn)在是增持 $ETH 的好時機,記得以后感謝我。」幾乎同期,特朗普家族主導(dǎo)的 World Liberty Financial 大額轉(zhuǎn)入 ETH 至 Coinbase,引發(fā)外界對「喊單配合」行為的質(zhì)疑。

更令人擔(dān)憂的是特朗普親信圈可能存在內(nèi)幕交易風(fēng)險。他們對特朗普的行事風(fēng)格了然于心,亦可能掌握非公開信息,而特朗普多次突發(fā)政策決定對市場造成劇烈沖擊。

近期一則例證尤為典型:在特朗普宣布「解放日」關(guān)稅政策、導(dǎo)致股市大跌后,有跡象顯示部分知情人士低位買入,在政策暫停消息發(fā)布后借市場反彈獲利離場。類似操作在加密市場同樣可能發(fā)生。比特幣等資產(chǎn)價格波動劇烈,若提前掌握政策走向,極易借信息差獲取可觀利潤。

權(quán)力變現(xiàn)的終極形式:從監(jiān)管崩解到系統(tǒng)性風(fēng)險

特朗普家族在加密領(lǐng)域的利益沖突,早已遠(yuǎn)超其首任期內(nèi)的「薪酬條款」?fàn)幾h。通過布局多個項目,特朗普構(gòu)建了一整套權(quán)力牟利路徑:直接從代幣與企業(yè)中獲利、推動有利于自身投資的監(jiān)管政策、涉入疑似內(nèi)幕交易,以及為外部勢力提供通過「投資」換取政治影響的通道——若轉(zhuǎn)化為競選捐款,這些行為將構(gòu)成違法。

與此同時,監(jiān)管體系正在被系統(tǒng)性拆除。特朗普持續(xù)削弱對加密市場的約束,使普通投資者暴露于欺詐與操控風(fēng)險中,而他本人及其金主幾乎不受實質(zhì)性審查。

盡管權(quán)力濫用跡象愈發(fā)明顯,目前的制衡機制仍形同虛設(shè)。部分民主黨議員雖已致信 SEC 監(jiān)察長、司法部高層及多位州檢察長,呼吁調(diào)查特朗普及其團隊的利益沖突,但迄今無實質(zhì)進展公開。

更令人警惕的是,監(jiān)管的持續(xù)塌陷正導(dǎo)致總統(tǒng)個人財務(wù)利益與國家政策權(quán)力高度重合,加密市場也逐步淪為權(quán)貴套利場:高風(fēng)險借貸項目披著「金融民主化」的外衣,欺詐性行為被包裝為技術(shù)創(chuàng)新,迷因幣則演變?yōu)椤咐叱鲐洝沟墓ぞ摺?/p>

在這一過程中,普通投資者被邊緣化,維權(quán)無門。而這場去監(jiān)管實驗的風(fēng)險,正在向傳統(tǒng)金融系統(tǒng)蔓延。隨著銀行敞口擴大、養(yǎng)老金和退休基金紛紛涉入,整個社會正悄然承擔(dān)可能由極少數(shù)人獲利、卻由全民買單的系統(tǒng)性成本。一旦泡沫破裂,受害的將不僅是投機者,更是那些從未參與其中的普通民眾。

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