作者：Dilip Kumar Patairya，CoinTelegraph；編譯：鄧通，喜來順財經
黃金支持的穩定幣是與實物黃金儲備掛鉤的數字貨幣，旨在保持穩定的價值。黃金支持的數字貨幣的概念可以追溯到加密貨幣的早期，開發人員的目標是創建一種可靠的價值儲存手段。
每個黃金支持的穩定幣都代表特定數量的黃金。例如，一個代幣可能與 1 金衡盎司黃金掛鉤。金衡盎司是專門用于稱量黃金、白銀和鉑金等貴金屬的重量單位；它等于31.1034768克。
通常由第三方持有黃金儲備以確保安全性和透明度。發行實體負責為流通中的每個代幣維持等量的實物黃金。
代幣的價格與黃金的市場價值保持密切聯系。買家以黃金現貨價格購買代幣。同樣，如果穩定幣失敗，代幣持有者可以用他們的代幣兌換黃金。實際上，黃金被清算用于電子法定貨幣轉移。
根據管轄范圍，監管機構將黃金支持的穩定幣分類為商品支持的穩定幣或資產參考代幣 (ART)。黃金支持的穩定幣的例子包括 Tether Gold、Paxos Gold 和 Alloy (aUSDT)。
黃金支持的穩定幣結合了黃金的穩定性和數字資產的靈活性。它們基于區塊鏈的特性提供了超越傳統紙黃金的優勢。
以下是黃金支持的穩定幣的一些優勢：
實物黃金的靈活替代品：黃金支持的穩定幣作為基于區塊鏈的黃金代表，為持有實物金條提供了更高效、更靈活的替代品。
即時全球交易：與傳統的黃金所有權不同，這些代幣可以存儲在加密貨幣錢包中，您可以立即轉賬并以象征性的交易費進行全球交易。
訪問 DeFi 應用程序：它們還支持去中心化金融 (DeFi) 應用程序，將其可用性擴展到傳統黃金投資之外。
更安全：實物黃金容易被盜、丟失和損壞。存儲在區塊鏈網絡上的黃金支持的穩定幣可以更加安全。
可編程性：黃金支持的穩定幣是可編程的，因為它們存在于以太坊等區塊鏈網絡上。這使得他們能夠與智能合約進行交互并與分散式應用程序（DApps）協同工作。
可分割性：分割實物黃金甚至紙黃金都具有挑戰性。但是，你可以將單個代幣拆分成幾個小數位，并記錄在區塊鏈上。
讓黃金更容易獲得：黃金支持的代幣使您能夠輕松獲得黃金。一盎司黃金可能很貴，但您可以輕松購買 0.001 個代幣。
互操作性：當你在以太坊等廣泛使用的網絡上發布代幣時，它可以立即與網絡支持的 DApp、DeFi 平臺和錢包一起操作。
資金多樣化：投資黃金支持的穩定幣可以讓您的資金多樣化。它是一種獨特的資產類型，可以保護您免受貨幣價值下跌的影響。
美元支持的穩定幣是一種通過與美元掛鉤來維持穩定價值的加密貨幣。每個代幣通常由金融機構或信托持有的等值美元或現金等價資產支持。
對于每發行一種美元支持的穩定幣，發行實體必須維持相應的儲備金額以保證其價值。這確保了持有者始終可以將其代幣兌換成等值的美元金額。美元支持的穩定幣的例子有 Tether、USDC 和 Binance USD (BUSD)，它們都用于交易、支付和 DeFi。
美元支持的穩定幣具有多種優勢，使其成為加密生態系統的重要組成部分。通過將法定貨幣的可靠性與區塊鏈的效率相結合，美元支持的穩定幣在數字金融中發揮著至關重要的作用。
以下是美元支持的穩定幣的一些優勢：
穩定幣的價值：與波動性較大的傳統加密貨幣不同，穩定幣保持穩定的價值，使其成為理想的支付單位，尤其是在交換商品和服務時。
流動性和可訪問性：美元支持的穩定幣在加密貨幣交易所、支付平臺和 DeFi 應用程序中被廣泛接受。這使得交易者能夠在資產之間快速轉移資金，而無需將加密貨幣轉換回法定貨幣，從而降低交易成本和延遲。
透明度：發行人通常會定期對其儲備進行審計和報告，這使用戶能夠驗證每個代幣的實際美元持有量。這種透明度在用戶、發行人和監管機構之間建立了信任。
快速、低成本的國際支付：在區塊鏈網絡上運行，美元支持的區塊鏈網絡可以實現快速、低成本的國際支付，而無需依賴傳統銀行系統。這使得它們成為匯款和跨境貿易的首選。
市場低迷時期的避風港：美元支持的穩定幣在市場波動期間提供穩定性。投資者和交易者經常將波動的加密貨幣資產轉換為穩定幣，以保護其價值，而無需完全退出加密貨幣市場。
不過，請注意，由于一些宏觀和微觀經濟因素，穩定幣可能會偶爾脫鉤。
宏觀因素包括經濟狀況的變化，例如通貨膨脹或利率上升。微觀變量涉及市場條件的差異，例如基礎抵押品的變化和流動性問題。
2023 年 3 月，硅谷銀行倒閉時，USDC 穩定幣偏離了其掛鉤匯率，因為其 33 億美元的儲備金都存放在那里。
黃金支持的代幣和美元支持的代幣都是穩定幣，但它們在幾個方面有所不同。本次比較探討了根本差異，重點關注它們的支持資產、價格穩定性、流動性、采用和主要用例：
黃金支持的穩定幣和美元支持的穩定幣主要在支撐其價值的抵押品方面有所不同。黃金支持的穩定幣與實物黃金掛鉤，通常按固定比率掛鉤，而一些美元支持的穩定幣則由美元、短期和現金存款儲備支持。
黃金支持的穩定幣的價值根據黃金的市場價格而波動，黃金的市場價格可能會經歷短期波動，但從長遠來看往往會升值。美元支持的穩定幣與美元保持 1：1 的掛鉤，確保更可預測的短期穩定性。除非監管變化或儲備管理不善等外部因素影響到掛鉤匯率，否則其價值將保持穩定。
美元支持的穩定幣流動性更強，在加密生態系統中被廣泛接受，包括交易所、支付系統和 DeFi 應用程序。它們經常用于交易和借貸。此外，玻利維亞等許多拉丁美洲國家已經采用USDC進行支付。黃金支持的穩定幣雖然有助于保值，但由于流動性低的擔憂，很少被整合到 DeFi 協議中。
以黃金為支撐的穩定幣可以對沖通脹，吸引尋求增長的投資者。美元支持的穩定幣受到尋求穩定性和價值存儲的投資者的青睞。由于即時流動性和易用性，美元支持的穩定幣用于日常交易、貿易和金融服務。
黃金支持的穩定幣和法定支持的穩定幣因其基礎資產不同，在監管上有所不同。例如，美國已經出臺了《指導和建立美國穩定幣國家創新法案》（GENIUS法案）、《穩定幣透明度和問責制以實現更好的賬本經濟法案》（STABLE法案）等針對美元支持的穩定幣的具體法規。然而，截至 2025 年 3 月 31 日，尚無針對黃金支持的穩定幣的具體規定，盡管預計它們將遵守通常的銀行和金融法規。
黃金支持的穩定幣的兩個優勢是其抗通脹特性和長期穩定性。正如比特幣倡導者馬克斯·凱澤 (Max Keiser) 指出的那樣，黃金比美元享有更高的全球信任度，尤其是在與美國關系緊張的國家中。
但這足以讓黃金支持的穩定幣超越其更受好評的競爭對手嗎？
美元支持的穩定幣在拜登政府時期經常受到審查，但現在卻得到了以唐納德·特朗普總統為首的美國政府的支持。當前體制認為，美元支持的穩定幣是維持美元作為世界儲備貨幣地位的有力工具。雖然特朗普政府自上任以來一直對加密貨幣持友好態度，但其對等待國會批準的《GENIUS法案》和《STABLE法案》的支持進一步證明了這種做法。
財政部長斯科特·貝森特強調穩定幣是維持美元儲備貨幣地位的戰略工具。美聯儲理事克里斯托弗·沃勒也表達了同樣的觀點，支持穩定幣作為維護美元霸權的手段。
不過，包括俄羅斯、中國和伊朗在內的美國主要競爭對手可能更喜歡以黃金為支撐的穩定幣，而不是以美元為支撐的穩定幣，因為以金條為支撐的穩定幣可能有助于它們限制美元的影響力。據凱澤稱，中國和俄羅斯合計持有約5萬噸黃金，比官方公布的還要多。如果屬實，這些黃金可以用來推出黃金支持的穩定幣。
如果黃金支持的穩定幣得到更廣泛的應用，它們可能會挑戰美國政府通過穩定幣維持美元主導地位的努力。為此，穩定幣發行商 Tether 于 2024 年 6 月推出了 Alloy (aUSDT)，這是一種與 Tether Gold (XAUT) 掛鉤的黃金支持數字資產，Tether Gold (XAUT) 是一種代表實物黃金債權的代幣。
黃金支持的穩定幣類似于 1971 年之前的黃金支持的美元。那一年，理查德·尼克松總統廢除了美元與黃金的兌換率。今年迄今，XAUT 的價格已上漲 15.7%，這表明以金條為支撐的穩定幣具有增長潛力。
雖然黃金支持的穩定幣是一種引人注目的替代方案，但受地緣政治因素、金融政策和市場需求的影響，黃金和與美元掛鉤的穩定幣之間的主導地位之爭仍在繼續。
喜來順財經
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