過去一周，比特幣（BTC）繼續(xù)維持高位震蕩態(tài)勢，但波動顯著加快。自6月17日高點約107,747美元下探至6月22日的98,200美元，空頭借選項到期與爆倉時點集中出逃，使價格短線出現明顯跳水 。盡管在支撐區(qū)內有所回升，但整體收盤仍偏向下沿，顯示市場情緒短期傾弱。
以太坊（ETH）走勢亦同步回調，下探至2,200–2,500美元區(qū)間內整理。受BTC拖累，SOL、ADA、LINK等主流幣波動加劇，部分一度超跌逾8%。尾盤出現少量“逢低抄底”情緒，令行情回彈有限，而部分山寨幣在區(qū)間震蕩中亦有波段機會。
整體資金布局則更趨集中。鏈上數據顯示，比特幣交易所余額下降無續(xù)拋跡象，反映長期資金退場。截至到期日，部分散戶與短線投機者選擇退出，而機構與穩(wěn)定資金繼續(xù)觀望未涉險。流動性雖未出現斷層，但交投頻率下降，表明市場正處于等待宏觀信號與政策明朗化的觀望階段。
本周末，以色列對伊朗核設施的軍事行動成為全球關注焦點。彭博社稱，美國相關部門為“可能介入軍事行動”進行準備，但尚未明確是否必然采取行動 。在此背景下，市場避險情緒迅速升溫，黃金與美債收益率短線跳升，比特幣和加密整體再次承壓。此次事件暴露出加密資產在地緣危機中的表現尚難如黃金般發(fā)揮避險功能，也提示其作為“風險資產”的屬性依然占優(yōu)。
美聯儲在6月會議中維持利率區(qū)間為4.25–4.50%，與市場預期相符，但于聲明中下調2026年降息預期，并指出仍需數據驗證 。主席鮑威爾在會議后記者會上強調“我們仍處于數據驅動階段”，這被視為鷹派回歸信號 。雖然長期區(qū)域或仍有寬松預期，但降息時間表現已明顯推后，短期利率調整窗口不再明朗。
上述消息加劇了市場對加密資產的戒心，盡管通脹壓力稍有回落，但在通縮壓力尚未完全緩和前，資金對加密資產的押注仍需打折。經濟數據與政策預期交匯，使得加密資產行情短期波動性提高，結構性不確定性顯著增強。
美國參議院已通過GENIUS穩(wěn)定幣法案，明確規(guī)范美元穩(wěn)定幣發(fā)行與儲備審計，現等待眾議院表決 。該法案提出穩(wěn)定幣需以現金、短期國債等資產進行完全儲備，并實行透明公開審計。若成功立法，將為USDC、USDT等主流穩(wěn)定幣提供合法運營與信用擔保，減少監(jiān)管干擾。這無疑有助于機構投資者進入階段性配置，加密場景如DeFi也將迎來更高的合規(guī)性保障。
歐盟方面，MiCA監(jiān)管繼續(xù)推進，眾多平臺如Crypto.com、Gemini已獲相關運營許可。跨境金融與監(jiān)管協調正在加速，為全球監(jiān)管體系形成共識式結構奠定基礎。這在行業(yè)長期層面上具有重大利好，是推動加密行業(yè)走向成熟的關鍵一步。
美國政府戰(zhàn)略儲備局設立“比特幣戰(zhàn)略儲備”計劃，被視為官方將比特幣納入國庫資產這一信號 。伴隨多家大型資產管理機構（如BlackRock）推出加密ETF工具，傳統(tǒng)資本正逐漸滲入該領域。最近一輪BTC選項到期引發(fā)的回撤尚未影響機構態(tài)度，部分拋壓更可能是資金位移前的清理動作。目前大量投資仍向流動性良好、合規(guī)性強的主流資產集中，進一步深化行業(yè)成熟度。
中東局勢影響油價延續(xù)上漲態(tài)勢，Brent原油突破70美元，累漲近18% 。這導致全球通脹壓力回升，金融市場擔心“滯漲”壓力將重燃。美國勞動力市場雖企穩(wěn)，但增長趨緩，歐洲經濟亦面臨政策和增長困境。
世界銀行下調全球經濟增速預期至2.3%，并指出本周期可能成為“歷史最弱增長十年”之一。這種宏觀環(huán)境下，資本傾向配置至高收益資產。盡管黃金與大宗資源商品為首選，但在監(jiān)管逐步明朗之下，配套合規(guī)背景支持加密資產的布局可能正被重新考慮。
過去一周，加密市場的變動傳遞出一條清晰信號：加密資產結構性機會正因監(jiān)管明朗與制度優(yōu)勢而逐步成形，但宏觀與地緣因素短期擾動將令其價格震蕩與分化加劇。資金在頭部資產中的集中表現，更能體現出參與者的“價值存續(xù)”態(tài)度。
特別值得關注的是：
獨立貨幣政策與地緣事件制造的短期波動；
穩(wěn)定幣監(jiān)管法案與MiCA落地，重塑合規(guī)架構；
機構與主權資產配置對加密資產定價能力的構建。
4E提醒，如果你是機構或中長期投資者，這輪選項痛點跌中出現的抄底現象可能為進入窗口；如果你參與頻繁交易，區(qū)間波動提供了策略參考。但無論何種角色，選擇市場清醒認識短期擾動，并積極觀察政策與資本流向，將是未來階段最合理的交易視角。
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喜來順財經
