牛市是一個(gè)熱情高漲、價(jià)格節(jié)節(jié)攀升的市場(chǎng)。它需要金錢維持，更需要心力維持。當(dāng)大部分人耗盡了待購(gòu)的資金，磨光了全部的心氣兒，熊市才會(huì)吞噬一切。
周一教鏈提到，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾唱鴿，市場(chǎng)降息預(yù)期大漲，加密市場(chǎng)卻從周末開始崩潰跌落。太多人迷信宏觀到加密的相關(guān)性，實(shí)在是一出悲劇。許多上周還在高談闊論永恒牛市的交易員，迅速調(diào)轉(zhuǎn)船頭，宣稱本輪牛市已經(jīng)奔跑太久，BTC和ETH均已創(chuàng)下歷史新高，是時(shí)候退出交易了。
牛真的累了嗎？本輪牛市真的太長(zhǎng)了嗎？
如果從走出上一個(gè)深熊的低谷開始算起：
本輪牛市的起點(diǎn)應(yīng)該是2023年1月份的暴拉。到現(xiàn)在2025年8月，已有2年8個(gè)月之久。
上一輪牛市呢？也許應(yīng)該從2019年4月份的暴拉開始。到2021年11月見頂，大致持續(xù)了2年7個(gè)月。
上上一輪呢？走出低谷的右側(cè)拉升，也許應(yīng)當(dāng)認(rèn)為是2015年10月。到2017年12月見頂，時(shí)長(zhǎng)2年2個(gè)月。
再早就是2011年11月，到2013年11月，時(shí)長(zhǎng)2年。
看起來似乎每一輪牛市都在變得更長(zhǎng)。
讓我們改成以突破上一輪牛市高點(diǎn)作為新一輪牛市的起點(diǎn)：
本輪牛市的起點(diǎn)是2024年3月突破7萬(wàn)刀，續(xù)創(chuàng)歷史新高。到現(xiàn)在2025年8月，已有1年5個(gè)月。
上一輪牛市，從2020年12月突破2萬(wàn)刀，到2021年11月見頂，時(shí)長(zhǎng)11個(gè)月。
上上一輪牛市，從2017年2月突破1200刀，到2017年12月見頂，時(shí)長(zhǎng)10個(gè)月。
更早的一輪就是2013年2月突破35刀，到2013年11月見頂，時(shí)長(zhǎng)9個(gè)月。
看起來牛市依然是在拉長(zhǎng)。
但是本輪1年5個(gè)月還是看起來太長(zhǎng)了。
且慢！也許我們應(yīng)該把實(shí)質(zhì)性突破前高，即再也不低于前高的突破、一去不回頭的突破，作為計(jì)算的起點(diǎn)。
如果是這樣，那么本輪牛市的起點(diǎn)就應(yīng)該是2024年11月突破7萬(wàn)刀，而不是計(jì)算2024年3月的突破。
那么從2024年11月的實(shí)質(zhì)性突破算起，到現(xiàn)在2025年8月，就僅僅過去了9個(gè)月。
若和上一輪牛市一樣長(zhǎng)度，11個(gè)月，那么還有2～3個(gè)月，即到10～11月。
若比上一輪牛市更長(zhǎng)，比如延長(zhǎng)到12～13個(gè)月，那么就還有3～4個(gè)月，即到今年底11月或12月左右結(jié)束。
一去不回頭，有個(gè)專業(yè)指標(biāo)叫做“永不回望價(jià)格”（Never Look Back Price，以下簡(jiǎn)稱NLBP）。
如果仔細(xì)看一下這個(gè)NLBP指標(biāo)的歷史圖線，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，2021年牛市被抹去了。
原因很簡(jiǎn)單：因?yàn)?022年熊市不爭(zhēng)氣，底部大幅跌破2021年創(chuàng)下的前高2萬(wàn)刀，跌到了15k～16k。
一直到2023年1月，才洗刷了這一恥辱。
如果轉(zhuǎn)年牛市結(jié)束，轉(zhuǎn)入熊市，在深熊底部再次跌穿2021年前高7萬(wàn)刀，那么上圖中標(biāo)注的「2024/11突破70k」則又要被抹去了。
有趣的是，雖然每一輪牛市都有所延長(zhǎng)，但是它們卻都是在牛市年的年底結(jié)束的。
也就是說，延長(zhǎng)的長(zhǎng)，是長(zhǎng)在了開始的早，而不是結(jié)束的晚。
由此可以猜測(cè)，也許延長(zhǎng)的原因，是每一輪都教育了時(shí)長(zhǎng)，教育了人們，于是那些聰明的提前判斷牛市將至的人，就想提前搶跑，所以造成了牛市啟動(dòng)的越來越早。
啟動(dòng)的早了，結(jié)束的卻依然對(duì)齊到年底，于是時(shí)間就被拉長(zhǎng)了。
時(shí)間被拉長(zhǎng)了，于是資金和情緒就被稀釋了。就像把等量的糖，放入小杯水中，嘗起來很甜，如果放入大杯水中，嘗起來就要索然寡味很多了。
喜來順財(cái)經(jīng)
