作者：Nancy，PANews

毫無(wú)疑問(wèn)，NFT市場(chǎng)經(jīng)歷短暫的繁榮后已進(jìn)入漫長(zhǎng)的調(diào)整期。隨著投機(jī)熱潮消退，大量項(xiàng)目停擺或被市場(chǎng)淘汰，曾經(jīng)的NFT交易巨頭OpenSea也從“獨(dú)角獸”轉(zhuǎn)向“求生模式”，百億估值早已在行業(yè)陣痛中大幅縮水。

面對(duì)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)停滯與盈利焦慮，OpenSea正在積極尋求轉(zhuǎn)型，不僅試圖轉(zhuǎn)型為全鏈一體化的交易平臺(tái)，還通過(guò)空投激勵(lì)重新吸引用戶與流動(dòng)性。

代幣交易反超NFT，老用戶貢獻(xiàn)顯著

OpenSea的業(yè)務(wù)重心正從傳統(tǒng)NFT交易向代幣交易加速傾斜。

根據(jù)Dune 的數(shù)據(jù)顯示，OpenSea在今年4月以前交易量長(zhǎng)期處于低位，每日僅維持在數(shù)百萬(wàn)美元規(guī)模，市場(chǎng)重心仍集中于傳統(tǒng)的NFT交易。然而，自9月中旬起，平臺(tái)交易結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了顯著拐點(diǎn)，代幣交易量迅速攀升并首次超越NFT，隨后持續(xù)擴(kuò)大差距，成為平臺(tái)新的增長(zhǎng)引擎。尤其在10月15日，OpenSea的代幣交易量達(dá)到4.74億美元，創(chuàng)下歷史新高，而當(dāng)日NFT交易量?jī)H為1374.7萬(wàn)美元，占比不足2.9%，兩者差距顯著。

截至目前，OpenSea今年的代幣交易量已累計(jì)達(dá)到35.5億美元，其中過(guò)去30天貢獻(xiàn)了30.3億美元，占全年總額的約85.4%。這些交易主要來(lái)自Base、Arbitrum和以太坊三條鏈，其中Base的貢獻(xiàn)尤為突出。以10月16日為例，當(dāng)日平臺(tái)總交易量超過(guò)4.7億美元，而Base就貢獻(xiàn)了58.2%。

代幣交易的激增直接帶動(dòng)了OpenSea營(yíng)收結(jié)構(gòu)的變化。根據(jù)Dune數(shù)據(jù)追蹤顯示，過(guò)去30天代幣交易帶來(lái)的收入約2550萬(wàn)美元，占OpenSea今年全部收入（4490萬(wàn)美元）的56.8%。

相比之下，NFT市場(chǎng)在今年的整體交易額僅18.2億美元，不足代幣交易的一半；過(guò)去30天其收入約為557萬(wàn)美元，遠(yuǎn)低于代幣板塊。從10月15日的NFT交易來(lái)看，主要分布在以太坊、Base和hyper evm。

值得注意的是，OpenSea交易活躍度的顯著提升，并非由新增用戶驅(qū)動(dòng)，而是由老用戶的高頻操作推動(dòng)。自2025年下半年起，平臺(tái)活躍地址數(shù)開始明顯上升，而其中重復(fù)用戶的比例始終居高不下。以10月13日為例，當(dāng)日平臺(tái)活躍地址達(dá)到27.6萬(wàn)個(gè)，其中94.2%為重復(fù)用戶，意味著OpenSea的交易量增長(zhǎng)更多依賴于既有用戶的再參與與高頻互動(dòng)，而非新用戶的擴(kuò)張。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，OpenSea的短期爆發(fā)力源于代幣交易市場(chǎng)的高頻流動(dòng)性與老用戶的深度參與。

欲打造全鏈一體化應(yīng)用，借空投激勵(lì)加速轉(zhuǎn)型

今年7月，OpenSea宣布將打造全鏈一體化應(yīng)用，將NFT、代幣和DeFi功能整合于一體，旨在為用戶提供全新的使用體驗(yàn)。這一戰(zhàn)略布局的啟動(dòng)早在數(shù)月前就已開始。

2025年2月，OpenSea全面啟動(dòng)轉(zhuǎn)型，推出新版平臺(tái)OS2公測(cè)。OS2是完全重構(gòu)的產(chǎn)品，不僅擁有全新界面和搜索功能，還提供收藏家和專業(yè)用戶模式。平臺(tái)除了傳統(tǒng)NFT交易外，還支持代幣兌換和原生跨鏈購(gòu)買，支持多條區(qū)塊鏈，并通過(guò)多樣化激勵(lì)機(jī)制提升用戶參與度。

與此同時(shí)，OpenSea宣布發(fā)行代幣計(jì)劃，以獎(jiǎng)勵(lì)長(zhǎng)期支持者和OG用戶，并推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展。據(jù)官方當(dāng)時(shí)解釋，“NFT牛市改變了我們，變得過(guò)于企業(yè)化，過(guò)于 Web2，害怕風(fēng)險(xiǎn)，忽視了為用戶打造的初衷。”這這一讓用戶期待已久的消息，也在市場(chǎng)上重新點(diǎn)燃關(guān)注熱度。畢竟在NFT牛市期間，競(jìng)品Blur通過(guò)發(fā)幣吸走了OpenSea的大量市場(chǎng)份額，也讓市場(chǎng)對(duì)于其發(fā)幣

為了推動(dòng)代幣交易業(yè)務(wù)，OpenSea在產(chǎn)品和技術(shù)層面同時(shí)發(fā)力。平臺(tái)整合Solana、HyperEVM、Base、Polygon、Arbitrum、Sei等多條區(qū)塊鏈，并與Uniswap、MetaMask、Meteora、Coinbase Wallet等應(yīng)用深度合作，以優(yōu)化跨鏈交易體驗(yàn)。同時(shí)，OpenSea收購(gòu)Rally公司，引入其移動(dòng)優(yōu)先Web3應(yīng)用和Rally錢包，支持跨19條區(qū)塊鏈的代幣交易。新推出的移動(dòng)端應(yīng)用還原生集成AI工具“OpenSea Intelligence”，實(shí)現(xiàn)跨鏈投資組合實(shí)時(shí)分析和一站式交易，為用戶提供智能化資產(chǎn)管理和交易體驗(yàn)。

在用戶流量激活方面，OpenSea積極抓住市場(chǎng)熱點(diǎn)。比如平臺(tái)利用NFTStrategy熱潮上線相關(guān)代幣，并在獎(jiǎng)勵(lì)池中注入20枚ETH以激勵(lì)交易活躍度。空投激勵(lì)計(jì)劃則是更為重要的拉動(dòng)因素。OpenSea在上個(gè)月宣布，TGE前獎(jiǎng)勵(lì)進(jìn)入最終階段，并推出“寶箱”活動(dòng)，用戶可通過(guò)跨鏈交易、每日任務(wù)和補(bǔ)給品收集升級(jí)寶箱獲得獎(jiǎng)勵(lì)，平臺(tái)將費(fèi)用50%用于用戶激勵(lì)。活動(dòng)上線后，累計(jì)交易量超過(guò)20億美元。目前Wave 1階段已結(jié)束，即將發(fā)放總價(jià)值1220萬(wàn)美元的代幣與NFT獎(jiǎng)勵(lì)；Wave 2階段自10月15日啟動(dòng)，截止11月15日，初始獎(jiǎng)池包括價(jià)值100萬(wàn)美元的OP、SOMI和ETH代幣。由此來(lái)看，OpenSea交易活躍的增長(zhǎng)與空投和獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制密切相關(guān)。

據(jù)OpenSea最近透露，該平臺(tái)計(jì)劃在2026年第一季度推出SEA代幣。其中，總供應(yīng)量的50%將分配給社區(qū)，初始認(rèn)領(lǐng)將占據(jù)一半，參與OpenSea獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃的用戶和OG用戶將被重點(diǎn)考慮。同時(shí)據(jù)官方此前披露，其正在評(píng)估不同年份用戶的歷史使用數(shù)據(jù)與交易量，并將結(jié)合用戶畫像制定更精準(zhǔn)的激勵(lì)策略。

而在SEA代幣推出后，OpenSea還將為用戶提供更多的利用方式，包括質(zhì)押功能，用戶可以將SEA質(zhì)押在自己喜歡的代幣和收藏品后面。此外，SEA的50%收入將在發(fā)布時(shí)用于購(gòu)買SEA，旨在確保代幣的價(jià)值和生態(tài)系統(tǒng)的健康發(fā)展。

當(dāng)然，OpenSea在此期間也在持續(xù)推進(jìn)NFT業(yè)務(wù)方面，包括推出NFT儲(chǔ)備計(jì)劃OpenSea Flagship Collection，計(jì)劃投入超100萬(wàn)美元收購(gòu)歷史與新興NFT，以激活NFT市場(chǎng)活力并豐富平臺(tái)生態(tài)。

總之，在OpenSea空投計(jì)劃完全落地之前，短期內(nèi)其市場(chǎng)活躍度將會(huì)繼續(xù)受到激勵(lì)機(jī)制驅(qū)動(dòng)。