作者：Andrew Singer，Cointelegraph；編譯：松雪，喜來順財(cái)經(jīng)
經(jīng)過十多年的努力，加密世界終于得到了它想要的東西：在美國主要證券交易所出售和交易比特幣——盡管是以交易所交易基金（ETF）的形式。
但要小心你的愿望。 隨著比特幣價(jià)格再次下跌，美國證券交易委員會 (SEC) 向加密行業(yè)贈送了一份醞釀 10 年的圣誕禮物。
許多人預(yù)測這種不好的事情將會發(fā)生，而且這可能只是一個(gè)小問題，但它引發(fā)了有關(guān)后果的問題。
美國證券交易委員會 (SEC) 于 1 月 10 日批準(zhǔn) 11 只現(xiàn)貨比特幣 ETF 是否會對比特幣的聲譽(yù)產(chǎn)生長期影響，進(jìn)一步證明加密貨幣已進(jìn)入經(jīng)濟(jì)主流？
ETF真的能挽回在加密貨幣寒冬中被出局的客戶嗎？ 在經(jīng)歷了過去幾年的破產(chǎn)、丑聞和價(jià)格波動(dòng)之后，個(gè)人投資者準(zhǔn)備好重返比特幣了嗎？
如果貝萊德和富達(dá)等主要資產(chǎn)管理公司推出比特幣 ETF不能吸引到客戶怎么辦？ 1 月 11 日首次在紐約證券交易所、納斯達(dá)克和芝加哥期權(quán)交易所上市的新 ETF 無法吸引投資者的可能性有多大？
關(guān)于所謂的比特幣名聲的增強(qiáng)，“我相信 SEC 的批準(zhǔn)將增加比特幣的名聲，”Ava Labs 業(yè)務(wù)開發(fā)高級副總裁 John Nahas表示。
在Nahas看來，比特幣在經(jīng)濟(jì)主流中已經(jīng)存在，但新的美國交易所交易基金將“只會加強(qiáng)早期采用者，進(jìn)一步鞏固其眾多支持者，并開始轉(zhuǎn)化剩下的懷疑者”。比特幣將不再被視為邊緣或異類資產(chǎn)，而是被傳統(tǒng)金融從業(yè)者所接受。
克里斯·布羅德森（Chris Brodersen）是商業(yè)咨詢和會計(jì)公司EisnerAmper的董事總經(jīng)理，他表達(dá)得更為謹(jǐn)慎，認(rèn)為真正重要的事情仍在未來。他表示，SEC的批準(zhǔn)只是“批準(zhǔn)非證券商品”，并非是一種認(rèn)可。然而，他指出，“批準(zhǔn)的結(jié)果將是在比特幣、其基礎(chǔ)技術(shù)以及最終在多元化投資組合中的價(jià)值方面展開更廣泛的討論。”
布羅德森表示，從ETF可能帶來的對加密貨幣的增加投資的真正重要性在于，它有可能“充當(dāng)創(chuàng)新和采用的催化劑”。他補(bǔ)充道：
“除了 ETF 之外，問題仍然存在：加密生態(tài)系統(tǒng)將如何與更廣泛的金融生態(tài)系統(tǒng)互動(dòng)？”
HBAR 基金會聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官 Shayne Higdon表達(dá)了類似的看法，強(qiáng)調(diào)了基礎(chǔ)技術(shù)的重要性，該技術(shù)現(xiàn)在得到了廣大公眾的密切關(guān)注：“雖然許多投資者和加密貨幣倡導(dǎo)者將比特幣視為數(shù)字黃金，區(qū)塊鏈技術(shù)的潛在價(jià)值常常被忽視。”
與此同時(shí)，比特幣本身還有很長的路要走。 “在比特幣獲得這種‘珍貴商品’地位之前，需要大規(guī)模采用和價(jià)格升值，只有資產(chǎn)管理公司、私人財(cái)富管理顧問和類似實(shí)體在未來一年投資比特幣，真正的驗(yàn)證才會發(fā)生，”Higdon說。
現(xiàn)貨市場比特幣 ETF 會以任何顯著方式吸引散戶投資者嗎？ 在經(jīng)歷了過去幾年的破產(chǎn)、丑聞和所謂的加密貨幣冬天之后的價(jià)格波動(dòng)之后，個(gè)人投資者準(zhǔn)備好重返加密貨幣領(lǐng)域了嗎？
有理由認(rèn)為上周的事件可以在這一點(diǎn)上產(chǎn)生影響。 Nahas 表示，ETF 的批準(zhǔn)在政府層面和機(jī)構(gòu)層面提供了新的保證和安全，并進(jìn)一步解釋道：
“這些[資產(chǎn)管理公司]是歷史悠久、根深蒂固的金融機(jī)構(gòu)，進(jìn)行廣泛的盡職調(diào)查。 他們不會支持任何資產(chǎn)，除非他們經(jīng)過徹底審查并且有大量需求。”
貝萊德和富達(dá)等老牌公司正在為小投資者提供需求產(chǎn)品。 加密貨幣需要一定水平的技術(shù)和自我托管專業(yè)知識，這超出了許多普通投資者的能力范圍。
Nahas 表示，一般來說，大眾市場消費(fèi)者還沒有準(zhǔn)備好接受加密貨幣交易或非托管錢包。
關(guān)于所謂的“加密寒冬”對潛在散戶投資者的持續(xù)影響，布羅德森表示：“盡管近期由于像Terra、FTX和Celsius等事務(wù)引起的丑聞和破產(chǎn)導(dǎo)致的波動(dòng)性挑戰(zhàn)，散戶投資者仍然對擁有加密貨幣的機(jī)會表現(xiàn)出了顯著的興趣。”
對于大多數(shù)消費(fèi)者來說，認(rèn)識到加密 ETF 所帶來的改變可能還為時(shí)過早。 Nahas 表示，個(gè)人投資者現(xiàn)在有能力持有 BTC（或許還太早持有 ETH）以及股票、債券和其他可交易資產(chǎn)，并補(bǔ)充道：
“大多數(shù)人并不了解已經(jīng)取消的障礙有多大，這使得 ETF 成為像其他任何商品一樣易于投資的商品。”
其他人則表示，散戶投資者了解或不了解的內(nèi)容可能不是重點(diǎn)。 加密貨幣挖礦、基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)公司 Decimal Digital Group 的創(chuàng)始人亨利·羅賓遜 (Henry Robinson) 表示：“普通人是否準(zhǔn)備好接受比特幣現(xiàn)在可能并不那么重要，因?yàn)樗麄兊念檰枱o論如何都會帶他們?nèi)雸觥！?/p>
羅賓遜表示，在超越投資基準(zhǔn)的競爭日益激烈的情況下，“財(cái)富管理機(jī)構(gòu)將無法忽視比特幣，因?yàn)樗麄兠媾R著輸給同行的風(fēng)險(xiǎn)。” 他們將“必須接受一些曝光”。
但如果比特幣 ETF 未能吸引散戶投資者怎么辦？ 然后會發(fā)生什么？
“這種可能性幾乎為零，”Higdon?指出。 “如果客戶沒有大量需求，大型資產(chǎn)管理公司就不會花力氣申請和創(chuàng)建 ETF。” 這些發(fā)行人，例如貝萊德、富達(dá)、富蘭克林鄧普頓等，只是想為其客戶提供受監(jiān)管的手段。
羅賓遜表示：“如果 ETF 失敗了，我們可能會看到買家在過去六個(gè)月中離場，他們原本打算搶先高價(jià)買入。”
比特幣價(jià)格短暫上漲，然后在 ETF 獲得批準(zhǔn)后下跌。 資料來源：Cointelegraph
加密貨幣ETF實(shí)際上只是一種暫時(shí)的解決方案。羅賓遜表示：“隨著時(shí)間的推移，我們預(yù)計(jì)ETF的比特幣持有量將達(dá)到頂峰”。
比特幣作為價(jià)值儲存的主要優(yōu)勢之一是其零成本存儲，這與ETF實(shí)際上并不符合，即使最新一輪的ETF發(fā)行者在費(fèi)用上進(jìn)行了一些折扣，至少在最初是這樣的。羅賓遜說：“ETF 在比特幣更廣泛采用中的作用不可低估，但它們也是暫時(shí)的。”
布羅德森補(bǔ)充說，關(guān)于“沒人會來”的觀念是不太可能的。“一旦最初的興奮過去，我們可能會見證散戶投資者相對緩慢但逐漸增加的興趣。”
與此同時(shí)，潛在的上行空間是巨大的。即使是1-2%的分配，如果按規(guī)模進(jìn)行，布羅德森表示：“可能對加密貨幣市場的整體市值產(chǎn)生巨大的影響。”
Nahas 也相信新的 ETF 發(fā)行人已經(jīng)有效地確定了客戶需求。 “如果貝萊德和他們的同行猜測哪些資產(chǎn)會有需求或沒有需求，他們就不會開展業(yè)務(wù)，”他說，并補(bǔ)充道：
“需求來自客戶。 這就是推動(dòng)這只 ETF 的動(dòng)力。 其中許多發(fā)行人原本不愿意支持任何數(shù)字資產(chǎn)，但現(xiàn)在他們正在發(fā)行比特幣 ETF。”
有一天，人們會回顧上周的事件，將其視為世界上第一個(gè)也是最大的加密貨幣旅程中的歷史性里程碑嗎？
羅賓遜表示：“我們確實(shí)相信這是比特幣的分水嶺”，盡管比特幣可能很快就會出現(xiàn)供應(yīng)短缺，但他補(bǔ)充道：
“比特幣被 ETF 撤出市場正在造成供應(yīng)緊張。 新資本將使該行業(yè)與全球金融的融合程度成倍提高。”
當(dāng)然，衡量歷史的“臨界點(diǎn)”可能很棘手，而且是一個(gè)無休止的爭論的問題。 布羅德森表示：“比特幣的真正分水嶺是其白皮書的發(fā)布和創(chuàng)世塊的開采。” 中本聰?shù)谋忍貛虐灼?008年10月發(fā)布，第一個(gè)比特幣于2009年1月開采。
布羅德森承認(rèn)：“最終，這是朝著增加數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域的采用和投資邁出的積極一步，”但大規(guī)模采用需要的不僅僅是“對比特幣價(jià)格的綜合敞口”。
它還需要更好的監(jiān)管框架，以及對去中心化賬本技術(shù)的成本和收益的更深入的了解——“最重要的是，對此類替代方案的需求。”
希格登更加確信上周里程碑事件的重要性。 “我們將回顧這一天，將其視為引發(fā)金融和銀行界革命性變革的催化劑。 雖然這一變化的確切程度尚不清楚，但我們不能夸大這一批準(zhǔn)的重要性。”
喜來順財(cái)經(jīng)
