ARK Invest：19.4%的比特幣投資組合配置是風險調整回報的理想選擇

訪客 2年前 (2024-02-02) 閱讀數 328 #區塊鏈

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作者：Gareth Jenkinson，Cointelegraph；編譯：鄧通，喜來順財經

ARK Invest 的一份 2023 年研究報告強調了比特幣在歷史上優于主要資產的表現，并建議機構投資組合配置 19.4%的比特幣，以最大限度地提高風險調整后的回報。

這家投資管理公司于 1 月 31 日發布了年度報告，其中介紹了專注于區塊鏈技術、人工智能、能源存儲和機器人技術融合的各種研究成果。

報告的重要部分集中在比特幣投資組合配置上，著重分析了這一主導加密貨幣自誕生以來的表現，并更專注地從過去三年的角度審視了其度量指標。

比特幣的長期表現

ARK 提供的數據反映了比特幣在較長時間內相對于其他主要傳統投資資產的優越表現。過去7年，比特幣的年化回報率平均為44%，而其他主要資產的年化回報率平均為5.7%。

比特幣與主要資產類別的年化回報率的比較。來源：ARK Invest

分析師指出，那些具有“長期時間視角”的比特幣投資者因為持有資產的時間較長而受益。報告認為，比特幣的歷史波動性可能會因短期的價值波動而模糊其長期回報：

“與其問‘何時’，不如問‘多長時間’。從歷史上看，無論投資者何時購買比特幣，只要他們至少持有了5年，就會獲利。”

ARK 深入研究了傳統資產類別的波動性和回報情況，并表明，旨在實現風險調整回報最大化的投資組合將在 2023 年將 19.4% 的資金分配給比特幣。

在過去的十年里，這種情況發生了巨大的變化。 ARK 指出，在五年滾動基礎上，自 2015 年以來，配置比特幣將實現風險調整后回報最大化：

“根據我們的分析，2015 年，在 5 年時間范圍內實現風險調整回報最大化的最佳配置為 0.5%。從那時起，在同樣的基礎上，比特幣的平均配置為 4.8%，僅 2023 年就達到 19.4%。”

ARK 的研究還考慮了一種假設情況，即來自 250 萬億美元全球可投資資產基礎的機構投資遵循其 19.4% 的比特幣投資組合配置。

考慮到全球機構對 BTC 的投資，比特幣的三個潛在估值分別為 1%、4.8% 和 19.4%。來源：ARK Invest

如果全球資產基礎僅投資 1% 的資產，比特幣的價格可能會達到每 BTC 120,000 美元。如果全球投資基礎分配 2015 年至 2023 年平均最大夏普比率 4.8%，比特幣的價格將達到 55 萬美元。在 ARK 的 19.4% 分配之后，比特幣的價值將達到驚人的 230 萬美元。

ARK 的研究考量了大量的市場數據，得出通過 19.4% 的比特幣配置，以最大化風險調整后的回報的結論。前幾年，其規定的分配與其他著名投資分析師和專家更加一致。

2022 年 1 月，Ray Dalio 呼應了億萬富翁投資者 Bill Miller 的觀點，即 1% 到 2% 的比特幣投資組合配置是最佳數字。一年前，摩根大通的投資策略師表示，將 1% 的投資組合配置到比特幣上，可以對沖股票、債券和大宗商品等傳統資產類別的波動。