來源：CoinDesk，Omkar Godbole
? 比特幣的敘事正從「價值儲存」拓展至去中心化金融（DeFi）領域
? 富蘭克林鄧普頓的 Kevin Farrelly 認為這是積極信號
? DeFi 場景為比特幣賦予更多「投資與使用價值」，提升資產吸引力
隨著迪拜 Token2049 峰會落幕，比特幣（BTC）的定位正快速演變：從傳統的「數字黃金」走向具備 DeFi 應用潛力的資產，開始與以太坊、Solana 等競爭同一賽道。
包括富蘭克林鄧普頓在內的機構認為這是一種積極的趨勢，將為比特幣拓展更多實際用途，而不會削弱其作為價值儲存手段的核心吸引力。
「我不認為比特幣 DeFi 會稀釋比特幣的核心敘事，」富蘭克林鄧普頓區塊鏈風投董事總經理、數字資產副總裁 Kevin Farrelly 在本周 Bitlayer 邊會演講中表示，「相反，這種發展拓展了比特幣對特定投資群體的吸引力——這些人具備一定技術能力，能基于收益、安全性或自定義組合目標優化資產配置。」
他指出：「這些用戶并不是要推翻比特幣『價值儲存』的核心定位，而是以此為基礎拓展其功能性。這不是敘事的削弱，而是基礎架構的迭代升級。」
富蘭克林鄧普頓是 Bitlayer 的投資方。Bitlayer 是基于 BitVM 方案的比特幣 Layer 2 網絡，在保持主網安全性的基礎上，引入智能合約、DeFi 集成、更快的交易處理與更低手續費等功能，這是比特幣基礎層無法原生實現的。
該機構的比特幣 ETF（EZBC）自 2024 年 1 月 11 日上市以來已錄得 2.6 億美元凈流入。截至 2025 年 5 月 1 日，基金共持有 5,213 枚 BTC，按當前幣價超過 5 億美元。
中本聰最初設想比特幣區塊鏈的愿景，是打造一個去中心化的金融系統，以實現金融主權與隱私保護，消除對中介機構的依賴。然而，十多年過去后，這一系統的原生加密貨幣——比特幣（BTC），很快獲得了「數字黃金」的聲譽，成為一種可靠的價值儲存手段，而這一敘事也一直發揮著良好作用。
根據 CoinDesk 數據，目前比特幣的市值已超過 1.9 萬億美元，占整個加密市場總市值（約 3.12 萬億美元）的近 60%。它是市場流動性最高的加密資產，全球日均交易額高達數十億美元，并已被多家上市公司納入資產儲備。
此外，近年來，圍繞比特幣的多種合規投資工具不斷涌現，使得傳統金融市場的參與者也能夠接觸這類資產。
例如，據 Farside Investors 數據，自 2024 年 1 月起在美國上市的 11 支比特幣現貨 ETF，截至目前已吸引了近 400 億美元資金。而以太坊現貨 ETF 的同期凈流入則不足 30 億美元。
機構投資者對比特幣的強勁配置需求，廣泛被歸因于其「數字黃金」這一簡單且極具說服力的敘事——相比以太坊或 Solana 等支持復雜 DeFi 應用的平臺，BTC 的定位更清晰，理解門檻更低，因而更易被接受。
Farrelly 在接受 CoinDesk 采訪時表示：「比特幣的核心定位是數字價值儲存。不同于其他更復雜的加密項目，比特幣不需要過多技術解釋——它目標明確，邏輯清晰。這種清晰度可能正是它更容易理解、建構投資模型、乃至通過 ETF 分配配置的原因。」他補充道：「在一個充滿復雜性和投機敘事的加密市場中，比特幣本身提供了一個穩定、明確的投資方向——而這一方向正越來越得到市場的認同。」
然而，正因如此，許多比特幣「極簡主義者」反對將類似 DeFi 的功能直接引入比特幣主鏈，擔心這可能會削弱其核心吸引力。
不過，在 Bitlayer 的邊會以及主論壇 Token2049 上，「比特幣 DeFi」的熱度可見一斑，反映出 BTC 持有者對鏈上增益機會的需求持續上升。
Bitlayer 聯合創始人 Charlie Yechuan Hu 向 CoinDesk 表示：「具備信任最小化跨鏈橋接機制與可持續收益模型的比特幣 DeFi 產品，正日益成為 BTC 持有者與比特幣網絡維護者的核心需求」
他進一步指出：「我們正在通過 BitVM 技術構建關鍵基礎設施，為比特幣 DeFi 賦能。許多富有前景的比特幣 DeFi 用例，將顯著提升 BTC 的資產價值，并增強用戶的持有與使用動機。」
這股比特幣 DeFi 浪潮同樣可能利好礦工。雖然比特幣區塊獎勵每四年減半一次，但 DeFi 應用推動的鏈上交易活躍度上升，可通過提升手續費收入來彌補收益下降，從而支撐比特幣網絡的長期安全性與可持續性。
Farrelly 強調：「比特幣 DeFi 最重要的一點，是它引入了新的交易手續費收入——在區塊獎勵持續減少的背景下，這對網絡長期的安全與可持續發展至關重要。」
Charlie Yechuan Hu 也持相似觀點，他指出隨著網絡算力不斷提升，礦工更需要像比特幣 DeFi 這樣的鏈上活動來維持收入。
他補充說：我們需要構建具備安全驗證能力的比特幣 Rollup 系統，使得交易手續費可以回流比特幣主網。
喜來順財經
